学习课件第二章货币市场.pptVIP

※ 需要注意两个问题 考虑融资的期限或货币市场金融工具的流动性 考虑融资的主要用途 ※ 中央银行直接参与货币市场 直接业务：中央银行直接买进或卖出有价证券的业务 回购协议：指的是在出售证券的同时，与证券的购买商达成协议，约定在一定期限后按原定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。 二、货币市场工具 1.货币市场工具的内容 同业拆借资金 大商业银行发行的大额可转让存单 银行承兑汇票 商业票据 2.货币市场工具的主要特点 货币性 灵活性 同质性 ※“资金头寸” “头寸”是指款项或者资金额度。 “资金头寸”又称为“现金头寸”，指金融机构每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量。 收入大于支出——“多头寸” 支出大于收入——“少头寸” 2.同业拆借市场的特点 融资期限短 市场准入条件严格 信用拆借 交易率高 利率由交易双方议定 3.同业拆借市场的参与者 资金需求者——主要是大的商业银行 资金供给者——主要是地方中小银行、非银行金融机构、境外代理银行及其境内分支机构、外国央行 市场中介人 ——专业经纪商 、兼营经济商 中央银行与金融监管机构 二、同业拆借市场的形成及发展 三、同业拆借市场的分类 按照有无担保划分： 无担保拆借 有担保拆借 按照组织形式划分： 有形拆借市场 无形拆借市场 按照有无中介划分： 通过中介的拆借市场 不通过中介的拆借市场 按照交易性质划分： 头寸拆借 同业借贷 按照期限不同划分： 半天拆借市场 一天拆借市场 指定日期拆借市场 ※ 思考： 为什么说同业拆借市场的存在有利于商业银行实现其经营目标？ 四、同业拆借市场的运行机制 （一）同业拆借市场的支付工具 本票：由出票人自己签发，约定在自己在指定日期无条件支付一定金额给收款人或持票人的凭证。 支票：是以银行为付款人的即期汇票，可以看作汇票的特例。 承兑汇票：是经过办理承兑手续的汇票，有由拆入行按规定要求开具承兑汇票给拆除行，凭票办理拆借款项，到期后拆出行凭票收回款项。 同业债券：这是拆入单位向拆出单位发行的一种债券，主要用于拆借超过一个季度或资金额较大的拆借。 转贴现：在拆借市场上，银行贴现商业票据后，如头寸紧缺，可将贴现票据转予其它银行，以抵其短缺头寸。 资金拆借：由拆入方同拆出方商妥后，拆入方出具加盖银行公章和行长章的“资金拆借借据”寄给资金拆入方，同时划拨资金（先划拨资金，后补办手续）。 （二）同业拆借市场的利率 拆借利息率： 拆借利息额占拆借本金的比例。 利率的确定方式: 拆借双方商定 市场公开竞价 拆出利率: 愿意提供贷款的利率； 拆入利率: 愿意借款的利率。 ※思考： 为什么同业拆借市场利率一般都低于中央银行再贴现率 ？ 1.几种主要的拆借利率 伦敦同业拆放利率（LIBOR） 新加坡同业拆放利率（SIBOR） 纽约同业拆放利率（NIBOR） 香港同业拆放利率（HIBOR） 2.同业拆借利息的计算 拆入利率=挂牌利率+固定上浮比率 拆入到期利息=本金×拆入利率×天数÷365 例： 某日挂牌利率为9.9375%，拆出资金 100万元，期限3天，固定上浮比率为 0.0625个百分点，则拆入利息为？ 答： 拆入利率=9.9375%+0.0625%=10% 拆入到期利息=1 000 000×10%×3÷365 =822（元） （三）同业拆借市场的市场操作 1.不通过中介机构的同业拆借： ① 拆出机构与拆入机构联系协商好拆借资金条件； ② 成交后拆出机构把资金划转至拆入机构； ③ 到期后，按相反的方向划账。 2.通过中介机构的同城拆借操作： ① 通知中央银行借记账户； ② 通知中央银行贷记账户； ③ 通知拆入行贷记账户； ④ 通知中央银行借记账户。 3.通过中介机构的异地同业拆借操作： ①通知中央银行借记账户； ②到期通知拆出行已贷账户； ③通知乙行贷记账户； ④到期通知甲行贷记账户； ⑤通知拆入行借记账户； ⑥到期通知中央银行借记账户。 四、各国同业市场的比较 意大利屏幕市场网络模式 土耳其模式 日本模式 马来西亚模式 美国模式 五、同业拆借市场的结算体系