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策略研究 Page 1 证券研究报告—动态报告/策略快评 投资策略 技术论市 2014 年06 月20 日 上证2000 点恐下破，创业落至 1250-1300 点 证券分析师： 闫莉 010yanli1@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120003 事项： 6 月19 日，午后A 股出现跳水，最终大跌报收，上证指数-1.55%，创业板指-3.18%。 评论：  上证指数：2000 点恐下破 上证指数5 月份至6 月初一直在2000-2050 点的窄幅区间横盘，6 月 13 日（上周五）出现明显的向上拉升，而且出现 一定的放量配合，看上去是对横盘形成向上突破。应该说6 月13 日的向上拉升更多是受到定向降准的预期刺激，而面对 18 日即将开闸的IPO，适当拉升也给回落预留了一些安全边际，实际上这些对指数的运行只是扰动。 单从技术上看，在2000-2050 点时间较长的窄幅横盘，本身就是危险信号，由于趋势向下，横盘只是一种抵抗，只是拖 延下跌时间，“久盘必跌”，最终指数会跌破 2000 点。那么 6 月13 日的上冲就是“假信号”，即使按照突破，由于横盘 区间仅有50 点，高度基本上给到2100 点附近，6 月16 日的高点2085 点已经接近，同时日线RSI 指标偏高，因此跟随 回落不可避免，出乎意料的是6 月19 日的跌幅较大。 大跌之后，盘中低点2023 点，再度靠近2000 点，而目前技术指标尚未压低，因此2000 点恐在近期下破。2000 点下破 之后看收盘价，若收盘在 1980 点之下，即收盘新低，那么 1849 点刷新就是时间问题。若收盘未创新低，2000 点还有 挣扎，但依然只是拖延时间而已，增加运行的复杂性，对于走势扭转没有太大效用。  创业板指：落至 1250-1300 点 创业板指 5 月19 日下探低点1210 点之后的回升还是比较理想的，一方面低点 1210 点的时间和位臵符合技术要求，另 一方面下探之后的回升有一定力度扭转了短期下跌趋势，因此对于这一次的止跌回升，即使从反弹的角度来看，我们给 的回升空间还是比较大的，放在1450-1500 点，不足的是回升初期缺少一个确认或是形态的构筑，由此上升的稳定性较 差。 目前的回落如果是弥补之前回落确认的话，1250-1300 点应该止跌。最新盘中低点 1310 点，开始接近，但日线技术指 标显示还有下压空间，因此后市还有下探方能止跌。周线指标良好，止跌应该短期内发生，不能拖得太久。 请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧 Page 2 相关研究报告： 《技术论市：纳指转强，创业跟随》——2014-05-26 《技术论市：放量长阳，反弹继续》——2014-05- 13 《技术论市：止跌一触即发》——2014-04-29 《技术论市：主板止跌，还需阳线跟随》——2014-04-23 《技术论市：走势弱于预期》——2014-04-22 国信证券投资评级 类别 级别 定义 推荐 预计6 个月内，股价表现优于市场指数20% 以上 股票 谨慎推荐 预计6 个月内，股价表现优于市场指数10%-20%之间 投资评级 中性 预计6 个月内，股价表现介于市场指数±10%之间 回避 预计6 个月内，股价表现弱于市场指数10%以上 推荐 预计6 个月内，行业指数表现优于市场指数10%以上 行业 谨慎推荐 预计6 个月内，行业指数表现优于市场指数5%-10%之间 投资评级 中性 预计6 个月内，行业指数表现介于市场指数±5%之间 回避 预计6 个月内，行业指数表现弱于市场指数5% 以上 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公 正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 本报告