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2012年经济师考试中级经济基础笔记 2012.4.2 来源：91up中级经济师考试平台 一、国际储备 (一)国际储备的含义与构成 国际储备：一国货币当局为弥补国际收支逆差，稳定本币汇率和应付紧急支付等目的所持有的国际间普遍接受的资产。 目前，国际货币基金组织会员国的国际储备一般可分为四种类型：货币性黄金、外汇储备、在IMF的储备头寸和特别提款权。(掌握) 1.货币性黄金 一国货币当局作为金融资产而持有的黄金。黄金只能算成是潜在的国际储备，而非真正的国际储备。 2.外汇储备 主要是指各国货币当局持有的对外流动性资产，主要是银行存款和国库券等。外汇储备是国际储备最主要的组成部分。 3.IMF的储备头寸 在基金组织的普通账户中会员国可以自由提取使用的资产，包括会员国向基金组织缴纳份额中的25%可自由兑换货币（储备档头寸）和基金组织用去的本币两部分（超储备档头寸） 4.特别提款权 国际货币基金组织根据会员国缴纳的份额无偿分配的，可供会员国用以归还基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支逆差的一种账面资产 【例题·单选题】(2010年)在国际储备中，由国际货币基金组织根据会员国缴纳的份额无偿分配的是(　)。 A.货币性黄金 B.特别提款权 C.外汇储备 D.国际货币基金组织的储备头寸 『正确答案』B (二)国际储备的作用(熟悉) 1.融通国际收支逆差，调节临时性的国际收支不平衡 2.干预外汇市场，从而稳定本国货币汇率 3.是一国对外举债和偿债的根本保证 (三)国际储备的管理 国际储备的管理实质上是外汇储备的管理。 1.外汇储备总量管理 一国应该全面衡量持有外汇储备的收益与成本，保持合适的外汇储备规模。 2.外汇储备的结构管理 具体包括储备货币的比例安排和储备资产流动性结构的确定。 （1）储备货币种类的安排 指确定各种储备货币在一国外汇储备额中各自所占的比重。 为减少汇率风险，一国可以考虑设立与弥补赤字和干预市场所需要的货币保持一致的储备货币结构。减少外汇储备风险的另一种可行办法是实行储备货币多样化。 （2）储备资产流动性结构的确定 应当在考虑流动性和盈利性的条件下确定储备资产流动性结构。一国应当拥有足够的一级储备来满足国际储备的交易性需求。剩下的储备资产可以在各种二级储备与高收益储备之间进行组合投资，以期在保持一定的流动性条件下获取尽可能高的预期收益率。 3.外汇储备的积极管理 在满足外汇储备资产所需要的流动性和安全性的前提下，以多余外汇储备单独成立专门的投资机构，拓展外汇储备投资渠道，延长外汇储备资产投资期限，以提高外汇储备投资收益水平。 【例题·单选题】(2010年)从重要性来看，国际储备的管理实质上是(　)的管理。 A.黄金储备 B.外汇储备 C.储备流动性 D.币种构成 『正确答案』B 二、汇率制度 (一)汇率制度的含义与划分 汇率制度：各国对本国货币汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。 掌握汇率制度的主要类型：传统上国际汇率制度分为固定汇率制度和浮动汇率制度两种类型。 类型 解释 例子 1.固定汇率制度 各国货币汇率受汇率平价的制约，市场汇率只能围绕平价在很小的幅度内上下波动的汇率制度。 （1）金本位制度下的固定汇率制度：自发的固定汇率制度，铸币平价是各国汇率的决定基础，黄金输送点是汇率变动的上下限。 （2）布雷顿森林体系下的固定汇率制度——人为的可调整的固定汇率制度 2.浮动汇率制度 没有汇率平价的制约，市场汇率随着外汇供求状况变动而变动的汇率制度。 牙买加体系下的汇率制度 1999年，国际货币基金组织采取新的分类法，按照汇率弹性从小到大，将各国汇率制度分为：无单独法定货币、货币当局安排、传统盯住安排、水平区间盯住、爬行盯住、爬行区间、事先不公布汇率目标的管理浮动、独立浮动八种。 【例题·单选题】在战后布雷顿森林体系下，实行的汇率制度是(　)。 A.人为的可调整的固定汇率制度 B.自发的可调整的固定汇率制度 C.人为的可调整的浮动汇率制度 D.人为的有管理的浮动汇率制度 『正确答案』A (二)影响汇率制度选择的因素 影响汇率制度选择的因素 倾向于实行固定汇率制度 倾向于实行浮动汇率制 ①经济开放程度 经济开放程度越高 经济开放程度低 ②经济规模 经济规模越小 　 ③国内金融市场的发达程度及其国际金融市场的一体程度 同国际金融市场联系密切 ④进出口贸易的商品结构和地域分布 进出口集中在某几种商品或某一国家的国家 进出口商品多样化或地域分布分散化 ⑤相对的通货膨胀率 资本流出入较为客观和频繁，或国内通货膨胀率与其他主要国家不一致的国家 【例题·多选题】(2010年)决定一个国家汇率制度的因素有(　)。 A