2013年中级经济师考试《金融实务》精华笔记：货币的时间价值.docVIP

2013年中级经济师考试《金融实务》精华笔记：货币的时间价值 　一、复利与终值　　（一）单利与复利　　利息的计算分单利与复利　　1.单利（掌握）：是不论借款期限的长短，仅按本金计算利息，上期本金所产生的利息不记入下期计算利息，即利息不重复计算利息的计息方法。其本利和是： 　　　　其中，S为本利和，P为本金，r为利率，n为存期；我国银行存款的利息是按单利计算。（注教材中I为本利和，而不是利息额）　　2.复利（掌握）：也称利滚利，就是将上期利息并入本金并一并计算利息的一种方法。其本利和是：　　　　其中，S为本利和，P表示本金，r表示利率，n表示时间。　　　　I为利息额。　　3.终值的概念及计算　　（1）终值：在未来某一时点上的本利和，也称为“终值”。其计算式就是复利本利和的计算式。　　（2）计算　　单利终值：　　复利终值：　　若本金为P，年利率为r，每年的计息次数为m,则存期为n年终值的公式为：　　　　（二）连续复利　　在上式FVn＝P（1＋r/m）nm中，当m趋于无穷，则（1＋r/m）nm趋于ern,其中e约等于2.693。　　上式就可以变为：FVn＝P*ern　　说明：每年计息的次数越多，终值越大，终值以递减的速度增加，最后等于连续复利的终值。　　二、现值概念及计算（掌握）　　现值，也称在用价值，是现在和将来的一笔支付或支付流在今天的价值。　　现值的计算公式：　　　（一）系列现金流的现值 　　所以，一系列的现金流的现值公式：　　　　Ai表示第i年末的现金流量，i＝1,2,3…，n。　（二）连续复利下的现值（掌握）　　假如一年之内多次支付利息，则利息率为r/m，则此时的现值公式为：　　　　式中An表示第n年末的现金流量，m为年计息次数，r是贴现率。　　例：如果三年后可收到100万元，贴现率为8%，且一季计息一次，则现在值多少钱？ 　　[答疑编号693020202] 　　『正确答案』＝78.85　　如果式中m趋于∞，则（1＋r/m）nm趋于ern，因此，如果连续复利，那么现值的计算公式为：　　 　　所以，每年计算次数越多，现值越小；而每年计息次数越多，终值越大。 职业培训教育网（）