右连续信息域下连续半鞅的方差最优鞅测度.pdfVIP

第27卷 第6期 河 南 科 学 Vo1．27 No．6 2009年 6月 HENAN SCIENCE Jun．20o9 文章编号：1004—3918(2009)06—0640—04 右连续信息域下连续半鞅的方差最优鞅测度 李晓春 ， 张 谨 (1．河南师范大学 数学与信息科学学院，河南 新乡 453007； 2．郑州师范高等专科学校 数学系，郑 I1450044) 摘 要：在右连续信息域下，对连续半鞅的方差最优鞅测度进行 了研究．采用构造密度比过程的方法，得到了密度 比过程所满足的倒向随机微分方程．并证明了根据此方程的解构造的测度必定是方差最优鞅测度 ．这些结论对于 自融资投资策略的研究是非常重要的． 关键词：Holder不等式；方差最优鞅测度；密度比过程；倒向随机微分方程 中图分类号：0211．63；F830．92 文献标识码：A 直到20世纪70年代，人们常采用Brown运动和Ito过程的随机指数来表达股票价格过程 ．这些过程都 是连续的，它们生成的信息域也是连续的，而且金融市场是完备的．到了9O年代 ，开始推广这一模型．由 于股票价格受到众多随机因素的干扰，使得信息域只是右连续的，金融市场也成为不完备的．这时有许多 等价鞅测度，在 自融资投资策略的研究中，方差最优鞅测度最重要．然而文献E13中给出了反例，说明若股 票价格过程不连续时，方差最优鞅测度可能只是符号测度，不一定是概率测度．文献EI-[与 [2]都证明了，在 右连续信息域下，连续半鞅的方差最优鞅测度必是概率测度 ．本文根据这一结果，研究了右连续信息域下， 连续半鞅的方差最优鞅测度的密度过程应满足的条件，给出了求解方差最优鞅测度的方法 ． 1 预备知识 设 (Q， P)是概率空间，信息域(又称滤子) )fE。【满足通常条件，特别强调它仅是右连续的． 为有 限的时间水平 ．且5ro={O，)，了=了．文中的所有过程都是适应于 ()的． 设 =(，)f￡。【棚是连续半鞅 ．它的分解式为 = 。+ +A．其中 为连续局部鞅，A为可料有限变差 过程，并且满足结构条件：存在一个可料过程A=(A，)，使得 A，=fAd ． 设Q是与P等价的概率测度．如果 为Q局部鞅，就称Q为 的等价局部鞅测度．Q关于P的密度过 程=E(争J)这(里与以后凡是密度过程都经过右连续修正)是严格正的．我们假设 ∈LP()．设 此类概率测度Q的全体为 (尸)，--~VQ∈。(，争的方差存在，并且 Var( ( -1) 1． 定义 1 若P∈ ( ，使得 var( )_m … )Var( (1) 就称P为 的方差最优鞅测度 ． 我们假设 (P)是不空的．在此条件下，连续半鞅 的方差最优鞅测度必定存在…．方差最优鞅测度 P具有如下性质： 定理 1 设P为 的方差最优鞅测度，密度过程为Z，VQ∈ 6o)，密度过程为zQ，则对于任意停时f≤ ， 收稿 日期：2009—01—15 作者简介：李晓春 (1976一)，女，河南新乡人，助教，理学硕士，主要研究方向为金融数学． 2009年6月 李晓春等：右连续信息域下连续半鞅的方差最优鞅测度 一641一 都有 ～ 口 E[( )I ]≤E[(ZT)l ]． (2) Zr Zr (证明从略)． 定义 2 称 Q∈ (P)满足反Holder不等式R (P)，如果存在正常数 C∞，使得 EE()J]≤c(rQ)， P—a．s_0≤≤．