也论银行_股票市场与经济增长_基_省略_2_2012年中国数据实证分析_林珏.pdfVIP

跨国公司与国际投资  * 、 也论银行 股票市场与经济增长 —— 1992 ～ 2012 — 基于 年中国数据的实证分析 林 珏 曹 强 内 、 ， 容提要 本文对银行 股票市场与经济增长三者之 间的关系进行了再检验 通过建立联 立方程并 GMM 1992 ～ 2012 、 ， ( 2011) 采用 方法对 年的季度数据进行 系统 动 态的 实证研究 得出与高辉 研究明 显不 : U ， ; 同的结论 金融深化对经济增长存在 型的非线性 关系 股票 市场对经济增长有显著 的 负向作用 股票 ; robust ， 市场与银行的发展 不存在挤 出效应 本文也使用 以及方差协方差矩 阵等方 法进行了验证 结果都 显示 GMM 估计具有稳健性 。 、 GMM 关 键 词 银行 股票市场与经济发展 估计 联立方程系统 非线性 作者单位 上海财经大学国际工商管理学院 中图分类号:F 830． 59 文献标识码:A 文章编号:1007-6964 ［2014］03-131129-0606 DOI:10.13516/j.cnki.wes.2014.03.013 2008 ， U 。 ， 自 年金融危机以来 中国的商业银行信贷出 之间的关系是 型的 他认为 银行的发展以及银行 ， M2 ; 现了大幅扩张 由于央行投放过多的 使得流动性严 对增长的边际效应影响二者关系的形状 银行为消费贷 。 ， 。Liang Ｒeichert 重过剩 虽然短期内 银行对私人信贷的投放对经济增 款提供便利最终会损害经济增长 和 ， ， (2012) ， 长产生了刺激作用 但是从长期看 银行信贷的过度扩 指出 之前的研究忽视了非银行金融机构对经 。 张可能对经济增长产生负面影响 学术界有关长期看 ， ， 济增长的影响 由于非银行金融机构在监管上的松散 银行对经济增长的影响是线性还是非线性这一问题存 ， 2008 其对经济增长起着负向的作用 而 年的金融危机 ，