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2011-2012 年券商集合理财市场年度报告 发布时间：2012 年 01 月 15 日 摘要： 研究员 2011 年，受股市低迷影响，券商集合理财产品不仅产品发行增 应辉 速回落，业绩表现也十分欠佳。2011 年共有45 家券商发行了108 只 yinghui@ 集合理财产品，与2010 年的发行量基本持平。截至2011 年12 月30 日，共有271 只券商集合理财产品在运行并有净值公布，其中，运行 满一年的产品164 只，2011 年年平均收益率为-17.27%，年收益为正 的仅有 17 只，占比不足一成。根据产品类型来看，164 只产品中有 78 只混合型产品，其平均收益率为-20.47%；23 只股票型产品，其平 均收益率为-20.30%；29 只债券型产品，其平均收益率为-4.38%；28 只FOF 型产品，其平均收益率为-21.92%；4 只货币型产品，其平均 收益率为4.11%。2011 年共有16 只券商集合理财产品终止清算，其 中7 只产品则因为资产净值连续20 个交易日低于1 亿元而被迫清盘。 展望2012 年，券商集合理财产品发行拟由审批制改为备案制，这对 券商资管行业的发展将有很大的推动作用。2012 年，预计经济增速 继续放缓、结构调整力度继续加强、政策环境开始回暖、通胀加速回 落。A 股市场仍存在一定的不确定因素，投资者可选择稳健型的偏股 型产品以及仍将具有慢牛行情的债券市场债券型产品。 敬请参阅最后一页免责声明 2011-2012 年券商集合理财市场年度报告 目录 1. 券商集合理财市场概况 3 1.1. 市场综述 3 1.2. 年度热点事件回顾 3 1.2.1. 量化策略型产品获市场关注 3 1.2.2. 信达现金宝试水券商客户保证金管理 4 1.2.3. 券商集合理财产品遭遇清盘危机 5 2. 2011 年券商集合理财产品运行回顾与分析 6 2.1. 2011 年券商集合理财产品发行概况 6 2.2. 2011 年券商集合理财产品运行概况 6 3. 券商集合理财业绩回顾 9 3.1. 股票型产品业绩表现 10 3.2. 混合型产品业绩表现 11 3.3. 货币型产品业绩表现 12 3.4. 债券型产品业绩表现 12 3.5. FOF 型和QDII 型产品业绩表现 13 3.6. 小集合理财产品业绩表现 13 3.7. 2011 年清盘产品分析 14 4. 2012 年券商集合理财市场展望 15 4.1. 审批制拟改备案制，行业前景广阔 15 4.2. 股票市场及偏股型产品展望 16 4.3. 债券市场及债券型产品展望 16 第 2 页 / 共 18 页 敬请参阅最后一页免责声明 2011-2012 年券商集合理财市场年度报告 1. 券商集合理财市场概况 1.1. 市场综述 券商集合资产管理业务在近几年内取得了快速发展。2011 年已有61 家券商开展集合资产 管理业务，占券商中的大半。根据普益财富数据显示，2011 年共有 271 只券商集合理财产品 在运行并有净值公布，其中 108 只为2011 年成立的产品，历年成立并仍在运行的产品有 164 只。16 只产品在2011 年进行了终止清算。根据2011 年第三季度资产管理报告，券商合计管 理资产 1362.54 亿元，其中混合型产品约为 790.05 亿，