标普 公司评级标准-2006 (P1-83）.docVIP

标准普尔 公司评级标准 2006 有关完整和最新评级标准，请参阅标普网站. 目录 标准普尔在金融市场上的角色 3 评级定义 6 评级过程 9 评级方法：工业与公用事业 13 把周期性做为公司评级的考虑因素 25 贷款契约 28 国家风险 29 评级与比率 34 标准普尔在金融市场上的角色 标准普尔的评级服务可以追溯至1860年。他目前是领先的信用评级机构和主要的金融信息出版商，同时他还是美国与其他国家公司及市政债务研究服务主要出版商。截止1966年，标准普尔是一个独立的、公众持股的公司，之后标准普尔被一家大型出版公司麦克劳希尔全资收购。标准普尔现在是麦克劳希尔的一个业务分支。对于信用分析和评级来说，标准普尔的信贷市场服务的运营完全独立于麦克劳希尔。投资服务与公司价值咨询是标准普尔其他的业务分支。他们提供投资、财务和交易的信息、数据与分析-包括权益类证券-但他们是独立于评级组在运作的。 标准普尔目前对50多个国家超过13万亿元的债券和债务人的财务债务进行了评级。标准普尔通过遍布21个世界金融中心的办公网络来对相关债务和债务发行人进行评级和对他们的发展进行持续的关注。 尽管在过去数年标准普尔获得了巨大的成长，但是他的核心价值没有变：向世界金融市场提供高质量、客观、增值的分析信息。 标准普尔是谁？ 标准是一个提供专业分析服务的组织，他在以下基本原则下运营： ■独立性 ■客观性 ■可信性 ■充分披露 标准普尔并非在政府强制规定下运作的，他是一个独立与任何投资银行、商业银行或类似组织的机构。 标准普尔做为一个评级中介的认可度最终取决于投资者是否愿意接受他的判断。我们相信让所有我们评级的使用者明白我们是如何评级的，并且定期出版评级研究和详细的评级标准与方法报告是非常重要的。 信用评级 标准普尔在十几年前就开始对公司及政府债进行评级了。我们的信用评级标准和方法变的越来越复杂并且与新金融产品的引入保持了同步。例如：标准普尔是第一家对保险公司理赔能力进行信用质量评估与信用评级的评级中介（1971）；标准普尔保持了多个领域的第一，其中包括金融担保（1971）；住房按揭抵押债券（1975）；共同基金（1983）；资产支撑证券（1985）；担保单款回收（2003）。 信用评级是标准普尔基于相关风险因素对债务人的总体信用状况，或债务人的某项债务证券的信用状况或其他财务债务的观点。长久以来，这些信用评级做为一项简单易用的分辨信用质量的工具获得了投资者的广泛认可，因为标准普尔的评级是被市场认为是可靠与可信的。评级并不构成对一个特定证券买入、卖出或持有的建议。此外，评级不会对一项投资是否适合某类型投资者而做出评论。 标准普尔的信用评级与评级符号起初是用于债务证券的。像以下所述，我们发展了信用评级使之可以适用于发行者总体信用状况或特定财务债务。标准普尔对长期与短期工具使用分别的发展成熟的两套评级等级。（优先股的评级等级于1999年2月被合并进债务等级。中期市政票据有另外的专用等级。） 信用评级所基于的信息是由债务人提供的或是来自其他我们认为可靠的来源。标准普尔不会去做与评级有关的审计，并且有时会依赖未经审计的财务信息。财务信息的改变或无法获得会导致信用评级的改变、停止或取消。 长期信用评级会划分出若干等级，从信用质量最好的“AAA”级到最低的“D”。长期信用评级中从“AA”到“CCC”都可以用加号或减号对级别进行微调。 短期信用评级是对在相关市场上的短期（债务融资）工具的发行者的信用状况进行的评估。短期信用级别从代表最高质量债务的“A-1”到最低的“D”。“A-1”级别也可以用加号或减号来