当前国际金融危机生成和传导.pptVIP

当前国际金融危机的生成和传导机制 小广告 大约从10年前开始，那个时候贷款公司漫天的广告就出现在电视上、报纸上、街头，抑或在你的信箱里塞满诱人的传单： “你想过中产阶级的生活吗？买房吧！” “积蓄不够吗？贷款吧！” “没有收入吗？找阿牛贷款公司吧！” “首付也付不起？我们提供零首付！” “担心利息太高？头两年我们提供3％的优惠利率！” “每个月还是付不起？没关系，头24个月你只需要支付利息，贷款的本金可以两年后再付！想想看，两年后你肯定已经找到工作或者被提升为经理了，到时候还怕付不起！” “担心两年后还是还不起？哎呀，你也真是太小心了，看看现在的房子比两年前涨了多少，到时候你转手卖给别人啊，不仅白住两年，还可能赚一笔呢！再说了，又不用你出钱，我都相信你一定行的，难道我敢贷，你还不敢借？” 在这样的诱惑下，无数美国市民毫不犹豫地选择了贷款买房。（你替他们担心两年后的债务？向来自我感觉良好的美国市民会告诉你，演电影的都能当上州长，两年后说不定我还能竞选总统呢。） 介绍几个名称 次级抵押贷款（subprime mortgage loan ） MBS（Mortgage Backed Securities ，次级抵押贷款支持证券 ） ABS（Asset Backed Securities ，资产支持证券） CDO（Collateralized Debt Obligation，债务抵押债券） CDS（Credit Default Swap，信用违约掉期 ） “两房”（房利美、房地美） 新世纪金融公司等 对冲基金 雷曼兄弟、美林、贝尔斯登等 穆迪、标准普尔等 危机产生的背景 次级抵押贷款的发放 次级住房抵押贷款推动着金融衍生品的产生 危机产生的原因 持续不断的加息，加重了购房者的还贷负担 房地产市场膨胀过后持续降温，导致抵押贷款信用质量下降 美国国内居民储蓄率严重不足，没有风险抵抗能力 CDO等基于次级房屋贷款的衍生品流动性不足 信用评级机构对结构性融资产品评级扭曲，扩大了金融风险 危机的传导 第一波冲击是一些不吸收公众存款、资本充足率水平低的次级债房地产金融机构 第二波冲击是购买信用评级较低的ABS和CDO的对冲基金和投资银行 第三波冲击是购买信用评级较高的ABS和CDO的保险公司、共同基金和养老基金、商业银行等。 中国应吸取的经验教训 切实防止资产价格过快攀升和资产泡沫的堆积，避免因资产泡沫破裂导致经济金融波动 高度关注个人住房信贷及个人住房抵押贷款的风险，建立房地产金融预警体系 加强金融衍生工具的信用风险管理 提高评级机构信用意识 建立完善的信息披露机制和贷款标准，重视金融机构经营的审慎性 作业 在这场席卷世界的金融危机中，中国应当充当什么角色，发挥什么作用？就像二战成就了美元一样，人民币如何能在这场危机中脱颖而出？ 考试内容 面对金融危机，中国企业应该如何完善内部治理结构来抵御危机的入侵，同时中国政府应该如何健全企业的外部治理结构，加强对企业治理环境的监管？ 公司治理问题的出现是由于现代企业经营权和所有权的分离、委托代理问题的产生。公司治理的主要内容也是所有者激励和约束经营者，使经营者能够按照所有者的目标和意图对公司进行经营和管理，获得利润。依托委托代理理论，试论述所有者应该如何对经营者进行激励和约束？（可以选取某一个行业论述在此行业中所有者应该如何对经营者进行激励和约束。比如IT业、银行业等等） 针对上面两个问题，任选一个，写一篇1500-2000字的论文，题目自拟。 要求统一用A4的纸打印，姓名、专业、学号统一写在卷面首页上方，论文正文统一用宋体、小四字号。 提交日期：2008年12月17日晚6点半至7点 地点：1201教室 * * *