技术分析第二讲----道氏理论讲义.docVIP

道氏理论的地位和作用：道氏理论是技术分析的基础理论，其它绝大多数技术分析方法都是在此基础上衍生而来，至今道氏理论仍以非常高的实用价值位于各种技术分析方法的前列。 要点提示：1、先大后小的理念来源于平均价格包容消化一切，这是投资者的制胜之道。2、先长后短的理念来源于市场同时存在三种运动，这是投资者的制胜之法。3、顺势而为的理念是道氏理论的精髓，这是投资者的制胜之宝。4、成功的软件建立在成功的投资理念基础上，弘历软件就是成功的软件。 一、平均价格包容消化一切 1、平均价格的形成原因。平均价格即股价指数，它反映了市场整体的运动趋势，即绝大多数个股都会与市场走势趋于一致。由此，弘历提出“先大后小”的投资理念，要求投资者只在行情上涨的阶段做股票。 2、为什么平均价格会包容消化一切。已知的、可以预知的所有影响价格的因素都会通过价格的波动表现出来，没有人可以掌握所有的信息，即没有人能找到影响价格变动的所有原因。由此，弘历倡导技术分析，在没有基本分析能力和条件的前提下，运用技术分析手段同样可以做好股票。 二、市场同时存在三种运动 1、基本运动。市场的主要运动形式，是价格运动的大趋势。分为基本牛市和基本熊市；时间通常在一年以上，具有稳定性和持续性。其中熊市通常比牛市持续时间短。 要点：可通过月线图表现出来，其中基本牛市的投资风险最小，收益回报最大，要牢牢抓住，大胆投资。如图1，通过沪综指的月线图，市场长期上升或下降的大方向一目了然。 图一 图二 2、次级运动。基本运动中的重要回撤，与基本运动的方向相反，是牛市中的重要回调，熊市中的重要反弹，时间在三周至数月之间。 要点：（1）其运行时间、幅度等具有相对不确定性；在识别上比基本运动更难，风险相对更大。（2）次级运动可以发展成为基本运动。（3）次级运动可在周线图上表现出来，因投资风险较基本运动大，因此，熊市中的次级反弹仅可适当参与。 如图2，尽管市场的基本运动方向非常明确，但基本熊市会有明显的次级反弹，而基本牛市同样也会有非常明确的次级调整。从投资策略的角度来说，应当主抓牛市的中期上升阶段，回避牛市的次级调整阶段，适当参与熊市的次级反弹阶段，坚决放弃熊市的持续下降阶段。 3、日常波动。出现于基本运动和次级运动的过程中，没有明确的方向，时间不超过10天，通常在6天之内。 要点：（1）受市场行为影响大，方向难以预料，投资风险极大。（2）指数的日常波动不排除某些个股的运动形成趋势。（3）日常波动可在日线图中体现，由于投资风险大，方向难以预料，在投资策略上要坚决放弃。 如图3，这是牛市基本运动中的一次典型次级调整和之后的恢复性上涨过程。虽然调整阶段或上升过程都存在日常波动的涨涨跌跌，但对投资的意义明显不同。毫无疑问，中期调整阶段的短期反弹没有参与价值，而中期上升过程的短期调整同样也没有放弃的必要。 图三 图四 根据市场同时存在三种运动的客观规律，弘历提出“先长后短”的投资理念，要求投资者必须对股票的中长期走势进行充分的分析，选择中长期上升方向的股票操作。 三、大趋势的三个阶段 1、对投资者的分类：（1）先知先觉者：尊重知识，能自我认识和自我控制，心态平和，具有敏锐的观察能力和思考能为，深刻理解市场的本质特征和运动规律。（2）后知后觉者：不具备独立思考能力，从众意识强。但有自我认识能力，可以通过学习 改变和提高自己。（3）不知不觉者：集贪婪和恐惧于一身，重结果、轻手段、对自身的缺点和错误缺乏自我认识，且固执已见。 2、基本牛市的三个阶段：（1）第一阶段：积累阶段，即熊市即将结束，牛市即将开始的阶段。利空因素被市场逐渐消化，恐慌性抛售已过去，但市场仍缺乏信心，空方仍控制市场，交投清淡。先知先觉者逐步买入，市场止跌企稳或缓慢下降，一些个股强于市场，先于市场止跌或缓步上扬。（2）第二阶段：稳定上涨阶段。市场环境逐步好转，股价开始稳步上升，市场信心恢复，成交日益活跃，在龙头股引领下，热点频繁出现，后知后觉者辨明了方向，逐渐介入，这一阶段是技术分析者最好的获利时期。（3）第三阶段：反转的过渡阶段。利好消息频传，大众一致看好后市，投机活跃，新股大量发行上市，低价垃圾股也被炒高。但市场波动幅度加大。不知不觉者固执地看好后市不断投资，而先知先觉者觉察到市场的种种变化获利出局。 3、基本熊市的三个阶段（1）牛市第三阶段的尾声。舆论和市场大众仍看涨，但价格倾向于下降，与次级运动没有什么区别，但投资收益下降，部分人开始离场。 （2）恐慌阶段。因投资收益大幅下降，甚至出现帐面亏损。买入者渐少卖出者渐多，市场从缓和下降开始快速下跌，恐慌