美元持续走软——世界货币体制变革涌动.pdfVIP

维普资讯 深度碰撞 美元持续走软 世界货币体制变革涌动 ● 刘 镭 2001iii 际经济学界引起了一番热烈讨论。 意志推动亚洲地区金融合作 )，而且 经济回暖客观上也有助于 日元国际化 国际货币体系酝酿多极化暗潮 地位走强。 日本央行2006年3月宣布 各路诸侯纷纷逐鹿，欲借美元势 放弃超宽松货币政策，利率的提升预 微之际取而代之。 期以及 国内投资机会的增加让大量资 欧洲整体经济逐步恢复，欧洲央 金回流 日本，对美元需求进一步放 行2005年底调高欧元区利率，欧洲经 缓。新兴经济体继续保持快速发展势 济进入利率上升通道支持欧元进一步 头，经济前景看好 ，投资获益率保持 走强，欧元走势咄咄逼人，国际货币 在较高水准，投资者纷纷转移 目标。 体制隐现 “两极化”雏形。 与此相对照，美国经过连续17次 2005年 以来 ，日本经济复苏明 升息，联邦基金利率已经达N5．25％ 显 ，银行改革剔除了包袱 ，消费回 的高位，但是考虑到低迷不振的房地 暖，国内经济走上了自律性复苏轨 产市场，美联储投 鼠忌器，估计利率 道，景气恢复周期创战后记录。经济 提升空间不会再有多大。 的复苏使得 日本推动 日元国际化的野 在上述背景下，各国纷纷寻求美 心再次膨胀 (日进来频频不惜违背美 元之外的国际贸易结算货币和国际储 37 -·-- 维普资讯 备货币，美元在国际储备中的比重呈 各有盘算，但是在1997金融风暴中吃 的世界经济，美国本应该为美元的国 下降趋势。2006年，日本央行多次大 了大亏的的东亚各国不得不权衡利 际主导货币地位承担责任，加快 自身 规模减持美国国债，尽管 日本央行宣 弊，将创立亚洲货币单位的问题提上 经济结构的调整。但是，恰恰相反， 称减持系 日本国内调整货币政策、紧 决策层面加以务实探讨，毕竟面对严 美国似乎在有意放纵美元，不负责任 缩流动性造成的，但是美元持续大幅 重失衡的全球经济与保值功能 日益削 的 “将美元汇率交给市场决定”。历 度走软恐怕才是真正的原因。同时， 弱的美元，建立地区单一货币不失为 史表明，自从美元确立国际主导货币 日本之外的东亚其他经济体 (包括中 一 剂确保本区域 内金融稳定的良方。 地位以来，美国不止一次地干过这种 国)新增美元资产的数量 占外汇存储 “赖帐”的损事，即通过放任美元大 备增量的比例也有所下降。石油出口 美元走软 ：美国有意为之? 幅贬值冲消经常帐