要素市场扭曲与货币政策的宏观调控效果.pdfVIP

湖北社会科学 2009年第 12期 要素市场扭曲与货币政策的宏观调控效果 姜学勤 (中南财经政法大学 金融学院，湖北 武汉 430073) 摘要：中国经济在高速增长过程中，伴随着工业化、城市化和市场化进程，逐渐表现出以“高储蓄、高投资、 高出I：／和双顺差”为特征的经济失衡。由于要素市场改革相对滞后，要素价格存在扭曲。扭曲的要素价格促进 了投资，抑制了消费，增加了进 口，也增强了对外资的吸引力，从而导致宏观经济的内外失衡。同时，要素市场 扭 曲也阻碍了利率渠道、信贷渠道、资产价格渠道和汇率渠道的传导，从而使货币政策的宏观调控效果降低。 关键词：要素市场；价格扭曲；货币政策；宏观经济调控 中图分类号：F123．9 文献标识码：A 文章编号：1003-8477(2009)12-0064—03 一 般来讲 ，生产要素主要包括：土地、资本、劳动力和煤、 麦金农指出，发展中国家在加速工业化阶段，通常会人为 电、石油等各种自然资源。在完全竞争条件下，要素市场价格 地以低成本来利用国内外金融资源，从而压低存贷款