APEC成员国承诺继续刺激经济.pdfVIP

威的企业资信评估机构，一定程度上也限 系是靠双方信用来维持的，如果债务人不 资者选择投资债券种类的余地不大。至于 制了企业债券市场的发展。由于政府对企 守信用，将导致整个社会信用链条脱节，严 企业债券，根据 《公司法》的规定，只有股 业债券的发行管理较为严格 ，对发行规 重的可能会产生社会信用危机。这种情况 份有限公司、国有独资公司和两个以上的 模、结构、利率、发行时间等都做出了详 一 旦发生，投资者对市场的信任将荡然无 国有企业或者其他两个以上的国有投资主 细规定，企业感觉发行债券筹资难度大、 存，对整个金融市场所造成的破坏是难以 体投资设立的有限责任公司才具有发行公 金额少、风险大、限制条款多，导致其缺 估量的。 司债券的资格，而且企业债券的发行实行 乏发行债券的动力和积极性，也使企业债 所以，为了更好地适应全面开放的大 审批制，且涉及到多个政府部门，这种管 券市场的发展受到了相当程度的限制。由 环境，对外国资本、机构和投资者的进入， 理体制极大地制约了企业债券市场的发展。 于债券融资渠道不畅，上市公司只有选择 必须从规范和制约市场行为、规范和制约 要发展我国债券市场与债权融资，活 配股、增发的方式进行融资。 市场参与者的关系、规范和制约竞争秩序 跃债券交易，必须从发行主体入手，丰富 另外，随着商业化改革深化以及对金 方面去监管我国金融市场，建立和完善相 债券品种，大力发展企业债券市场，积极 融风险防范的加强，银行对企业的长期信 关法律和法规体系，最大程度地降低和化 推进抵押债券 (MortgageBonds)的发 贷管理 日益从紧，并收缩了长期信贷的管 解金融风险。 行，拓宽企业的融资渠道，通过发行更多 理权限，从而使企业本来就并不畅通的长 2积极培育市场中介组织机构。我国 的企业债券来满足投资者的购买需求。同 期融资渠道更加狭窄。这一方面造成了企 股票市场能发展到 目前的规模 ，在相当程 时通过实行国债期货和期权交易，进一步 业的长期资金短期化现象，另一方面也使 度上要归功于中介机构的参与。同样，要 完善市场价格的形成机制，防范和化解市 企业更加依赖于股权融资。 发展债券市场与债权融资，也要大力培育 场风险。 中介组织机构，发展一批有实力的 “债商”， 相 关政策建议 让他们广泛渗透到资产评估、信用评级、咨 (一 )加强对上市公司股权再融资的 询、代理、销售及做市等环节中去，为不 1．池玉莲．基于股权分置视 角的上市 监管 同需求的投资者提供完善的服务。目前，四 公 司股权融资偏好行为分析 l_1】．财会通 讯 ．2009 (1) 1．增加上市公司取得配股与发行新股 大国有商业银行是国债市场的主力军。 2．敖天平 ，饶琼利．我 国上市公司股 资格的条件。增加募集资金的收益率作为 以国债柜台交易为例，随着广大个人 权结构的优化U]．事业财会 ，2006(2) 上市公司取得配股与发行新股资格 的条 投资者以及企业或事业社团法人的进入 ， 3．姜程．我 国上市公司股权再融资行 件 ；用资产收益率作为考核上市公司取得 仅靠四大国有商业银行做市是不够的，应 为分析 【D]．西南财经大学硕士论文， 配股、增发新股资格的主要指标，这是因