调整财务指标能否提升财务预警模型预测能力——基于盈余管理视角研究.pdfVIP

2011年 9月 东南大学学报(哲学社会科学版) Sep． 2011 第13卷第 5期 JournalofSuotheastUniversity(PhilosophyandSocialScience) Vo1．13 No．5 调整财务指标能否提升财务预警模型的预测能力 — — 基于盈余管理视角的研究 吴夭 凡芄，，仲1甲伟1币俊1复 (东南大学 经济管理学院，江苏 南京 210096) [摘 要]现有财务预警模 型大多是以公司财务数据真实性为前提 ，在使用财务指标 时没有考虑这些指标 由于盈余管理而导致的 “失真”问题 ，利用这些被 “管理”过的财务指标 所建立模 型的预测有效性和准确性势必大受影 响。对可能受盈余管理手段影 响的财务指 标进行调整后再进行财务危机预警做实证研究 ，并对 比未经调整而建立 的财务危机预警模 型的预测准确率 ，来检验运用调整后的财务指标建立的预警模型是否会提高模型的预测准 确性 ，结果表 明，利用调整后财务指标所建立的模 型可 以有效提高财务危机预警的效果 ，且 企业盈余管理程度越严重 ，使用调整后指标建立模型的效果越好。 [关键词]财务危机 ；盈余管理 ；财务指标 ；预警 [中图分类号]F272．5 [文献标识码]A [文章编号]l671—511x(2011)04—0070—07 信息预测财务 困境模 型 ；Yermack[]检验 了董事会 一 、 引 言 规模与公 司绩 效 的关 系；Liu 分析 了宏观经济 因 Healy和wahlen 认为盈余管理是 “经理人员通 素对 公 司失败率 的长 期 和 短期 的影 响。吴 世农 过运用会计方法或者安排真实交易改变财务报告 ， 等[7]选择 以财务指标为主 的21个变量建立 了预警 从而误导一些相关利益者对公 司业绩的判 断，或者 模型；吴超鹏等l8在财务预警模型中引入公司治理 影响那些有依赖于会计数据 的合 同的执行结果”。 变量 ；王斌等[9研究 了公 司治理、财务状况 与信息 由于盈余管理的存在 ．作为外部投资人所能获取 的 披露质量 的关系 。 最重要信息——财务报表信息的真实性会受到很大 综上所述 ，学 者们 选择 预 警指 标都 是运 用经 影响。在后金融危机时代，经济波动性加剧 ，如何在 验和参 考前人 的研究 ，缺乏相应 的经济学 和管理 企业发生财务危机之前对其进行预警，对投资者等 学理论 支持 ；各学者选用 的指标 不相 同，没有统一 利益相关者而言有 比以往更重要的现实意义。但现 标准 。已有研究对预警指标的选用可 以归结为三 有财务预警模型大多是 以公司财务数据真实性为前 类 ：常规财务 指 标 、调 整 后 的财 务指 标及 非 财务 提 ，在使用财务指标时没有考虑这些指标 由于盈余 指标 。 管理而导致的 “失真”问题 。在上市公司盈余管理行 多数研究采用 了常规财务指标作为预测变量， 为愈演愈烈 的状况下 ，利用这些被 “管理 ”过 的财务 这可能导致 ：(1)经过审计 的上市公 司财务报表 的 指标所建立模 型的预测有效性和准确性势必 大受 公布常常会延迟到年中，以财务变量所建立 的预警 影 响。 模型易失去时效性 ；(2)忽略大量的表外信息；(3) 财务预警领域 国内外学 者 的基本 思路都 是对