人民币汇率影响就业传导机制计量检验_基于改革开放以来时空及功能.doc

第 34卷第 11期财经研究 Vol134 No111 2008年 11月 Journal of Finance and Economics Nov1 2008　 人民币汇率影响就业传导机制的计量检验 3 — ———基于改革开放以来时空及功能 耦合演化的统计分析 张德远 (上海财经大学经济学院 ,上海 200433) 可通过四种传导机制影响就业:在短期内主要是贸易传导机制发生作用;较长期内,资源 分配传导机制起主要作用;在长期内,生产方式和效率传导机制起着重要作用。 　　关键词:有效汇率;传导机制;就业 　　摘　要 :文章在回顾我国改革开放 30年来人民币汇率制度演进的基础上 ,利用我国 最新的相关数据对人民币汇率与就业之间的关系进行了实证分析 ,指出人民币汇率变动 　　中图分类号 :F830. 73　文献标识码 :A文章编号 :100129952 (2008) 1120028212 一、引言 :改革开放 30年以来人民币汇率变动回顾及相关文献 　　改革开放 30年来 ,人民币汇率与我国对外贸易发展之间的关系日益强 化 ,通过多次汇率贬值我国于 20世纪 90年代前期基本上完成了从资源密集 型产品为主向劳动密集型产品为主的出口商品结构的转变。从 1994年 1月 起 ,我国建立了以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度 ,这使得 人民币汇率的变动对我国贸易发展的影响更加显著。2005年 7月 21日 ,我 国进行较大幅度的汇率制度改革 ,开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货 币进行调节、有管理的浮动汇率制度 ,使人民币汇率的形成机制更加趋向市场 化 ,汇率的波动也更加频繁。比较汇改前后人民币对美元中间价的变化状况 , 可以发现 ,1985年到 1994年 ,人民币连续贬值 ,且贬值幅度较大。之后经历 一段时间的小幅升值。尤其是 1997年东南亚金融危机后 ,人民币兑美元锁定 在 8271 70左右长达八年之久。总体上讲 ,这二十年来人民币汇率基本稳定 , 变动幅度不大。相比之下 ,自 2005年 7月至 2008年 3月 ,短短数个季度内 ,人 民币对美元大幅升值 ,达到 13 %。可见汇改后汇率的波动性大大提高 ,且主要 表现为升值趋势。人民币汇率的较大波动必然对我国就业产生重大影响。 收稿日期 :2008208225 作者简介 :张德远(1957-) ,男 ,江苏无锡人 ,上海财经大学经济学院副教授。 ·28 ·  张德远 :人民币汇率影响就业传导机制的计量检验 　　厘清汇率与就业之间的相关关系 ,尤其是汇率变动是通过怎样的传导机 制影响就业的 ,是当前世界各国都普遍关注的问题。 Campa和 Goldberg (2001)通过建立劳动力需求和汇率的动态模型并对 20世纪 70年代早期到 90年代中期美国所有制造业行业进行面板数据分析 ,提出汇率变动可能通过 三种渠道影响劳动力需求 :进口渗透、出口拉动和投入替代。在发展中国家 , 对汇率与就业关系的研究多侧重于汇率是如何通过一国产品的出口与生产资 料的进口而影响就业构成及其方向的。 Frenkel (2004)对阿根廷、墨西哥、巴 西、智利四个国家 1980年至 2003年各年失业率、国内生产总值 ( GDP)、滞后 两年的实际有效汇率、通货膨胀等数据作了回归 ,得出结论 :一国货币实际升 值 10 %将导致两年后失业率增加 51 6 %;当期 GDP增长 10 %,将促使失业率 下降 141 9%。国内专门针对汇率与就业的实证研究相对较少 徐涛( 2004)就1981 -2001,2005年汇率制 度改革以前的研究主要认为人民币贬值可促进就业 ,而汇改以后关于人民币 升值对就业影响的研究就越发鲜见了。万解秋、 年人民币汇率变动对就业的影响作了回归分析 ,发现 1981 -1993年间名义汇 率与就业成正相关关系 ,但是 1994 -2001年间二者之间却是负相关关系。曾 莹 (2006)对 1999 -2005年我国 15个行业 28个季度的就业和各行业实际有 效汇率间的关系进行了实证研究 ,结果发现人民币升值会抑制其就业增长 ,而 贬值则有利于其就业扩张。总而言之 ,国内外针对就业和汇率关系的研究多 侧重于实证研究 ,一般是建立一个相对简单的模型 ,利用年度或季度数据 ,对 各行业就业和汇率进行回归分析 ,从而得出就业汇率弹性系数 ,并利用该系数 来判断汇率对就业的影响程度。事实上 ,汇率与就业之间并不是直接关联的 , 而是通过对经济各个层面错综复杂的