资产公允价值与信息含量及其计量.docVIP

资产公允价值的信息含量及其计量 —来自香港金融类上市公司的经验数据 张烨1 胡倩2 （1.上海理工大学管理学院，上海，200093；2.海通证券研究所，上海，200001） 摘要：2006年我国颁布的新会计准则广泛引入公允价值的概念。本文以香港金融类上市公司为样本，主要研究香港公允价值的实施是否增强了会计数据的解释能力。实证结果表明，无论是按公允价值计量的金融资产期末价值还是公允价值变动产生的未实现收益都对公司价格和市场收益率产生了显著的增量解释能力。实证结果同时显示，投资者对公允价值计量部分资产的关注程度也要普遍高于非公允价值计量的资产。研究结果能有效消除准则制定者的顾虑，推动公允价值更为广泛的运用。张烨女经济学博士上海理工大学管理学院F830.91 文献标识码：A Fair value accounting and value-related research Zhang Ye1 Hu Qian2 （1.Business School，University of Shanghai for Science and Technology，Shanghai，200093；2.Haitong Securities Co.,Ltd，Shanghai，200001） Abstract: In 2006, China promulgated the concept of fair value in the new accounting standard. In this paper, we use the financial listed company in Hong Kong as samples to analysis whether the implementation of fair value can explain the accounting data more effectively. Base on fair value accounting, the empirical results indicate that whether the future value of finaicial assets or the unrealized gains due to changes in fair value can explaine the value of company and market yields significantly.The results also shows that investors pay more attention to the value of the assets base on fair value accounting than asstes which are not base on fair value.The Conclusion of this paper can eliminate worries of the people who enact the accounting standard and promoting the fair value accounting in more extensive use. Keywords：fair Value，accounting standard，accounting Information 引言 决策相关性已经成为各国制定会计准则的重要理论原则。会计信息就是要为使用者提供有利于进行决策的有用信息，从而为企业的相关利益人带来经济收益。在会计计量基础的领域里，历史成本与公允价值何者更适合成为计量基础，有史以来一直颇受争议。可以说，历史成本从会计产生的那一天起就一直在会计计量中占主导地位，历史成本计量基础曾经被认为是“企业会计最合乎逻辑的基础”（A.C.利特尔顿，1989）20世纪90年代起，公允价值在美国引起了广泛的讨论。美国证券交易委员会的前任主席Breeden在1990年首次提出所有上市公司都应采用公允价值计量，并且认为公允价值更能提供相关的财务信息。此后，美国财务会计准则委员会（FASB）先后颁布了SAFS105、107和115等一系列会计准则，旨在推动公允价值会计的应用。国际会计准则委员会（IASB）我国在公允价值的运用上一直比较谨慎，在会计准则走向国际趋同的背景下，我国2006年颁布国外关于公允价值的研究由来已久，特别是在美国，集中了大量关于公允价值的相关性研究。早在美国FASB关于金融工具的相关准则出台以前，美国会计界就对非金融资产的公允价值相关性进行了广泛研究，但是实证结果差异很大。例如，在SFAS 33号（FASB 1979）重置成本准则和和SFAS 19号（FASB 197