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商业银行碳金融发展现状和策略 ◆张新星 (湖北大学知行学院，湖北 武汉 430000) 《京都议定书》签订以后，全球碳金融市场规模呈现出迅猛的 本，许多金融机构，包括商业银行，投资银行，证券公司，保险公司， 发展，这对我国商业银行来说不仅预示着巨大的商机，而且更具有 基金，均已成为了国际碳金融市场上的重要参与者，其业务范围也 促进经营战略转型和可持续发展的重要意义。面对经济重心的转 已经渗透到了该市场的各个交易环节。 移，中国该如何发展碳金融产业已经成为一个重要的课题。 随着碳金融市场黄金期的来临，我国CDM 项 目发展将有可 自《京都议定书》生效以后 ，全球碳金融呈现出迅猛的发展势 能步人一个高速发展的时期，但在这一渐进过程中，仍有一些我们 头，交易规模持续扩大，交易制度不断完善 ，市场的参与主体也 日 不容忽视的问题。 益增加。世界银行报告表示，2011年碳市场总值增长 11％，达 (一)对CDM 和碳金融的认识尚不到位 1760亿美元 ，交易量则达到了103亿吨二氧化碳。尽管2012年第 CDM和碳金融是在 《京都议定书》签订以后，随着国际碳交 一 季度，世界碳交易量高于历史平均水平，但碳市场总值与上一季 易市场的兴起进入我国的，在我国的传播时间有限，国内许多企业 度相比下降了21％．2012年第一季度世界碳市场总值降至 142亿 还没有认识到其中所蕴含的巨大商机。同时，由于碳金融市场发 欧元，比2011年最后 3个 月减少约 21％，较去年 同期减少约 展尚不完善 ，国内金融机构对碳金融的价值、操作模式以及项 目开 41％。英国新能源财务公司在2009年 6月发布的一份报告 中预 发、交易等还不熟悉，除了少数商业银行外 ，很多金融机构都没有 测，全球碳交易将在2020年达到3．5万亿美元交易额 ，超过石油 尝试。 期货成为世界第一大市场。 (二)CDM项 目开发时间长、风险因素多 国外碳金融市场由于起步较早，市场机制已逐渐成熟，民众的 与一般的项 目投资不同，由于CDM 项 目往往规模较大，持续 环保意识较高等原因，市场迅猛发展 ，已经走在了广大发展中国家 时间较长，需要经历较为复杂的审批程序。这就意味着在 CDM 的前面。 项 目完成之前 ，对该节能减排项 目的贷款将缺乏流动性。而往往 国际碳金融市场整体呈持续增长的态势。但从市场结构上 针对 CDM 项 目的贷款金额较高，商业银行也面临较高的流动性 看，碳市场交易主要集中在两大领域——欧盟排放权交易市场和 风险。除此之外，开发CDM 项 目涉及的还有政策风险、项 目风险 清洁发展机制。其中欧盟排放市场 占的比例最大。此外，碳金融 以及 CDM特有的风险和周期风险等。而在项 目的可行性 ，能源 的金融衍生品发展也十分迅速，特别是情节发展机制的二级市场， 效率贷款更专业 ，银行工作人员的职业判断能力不足。 主要交易的金融衍生品有期货 、期权和掉期等，其中碳期权交易合 (三)中介市场发育不完全 约是以碳期权合约作为基础资产。而，情节发展机制项 目供需双 CDM机制下的碳排放额是一种虚拟的商品，交易规则又十分 方的区域分布主要集中在英国、瑞士、中国和印度等国家。 严格 ，开发程序也可见一斑 ，销售合同涉及境外客户，合同期限很 我国碳金融市场起步较晚，在2012年以前不需要承担减排任 长 ，非专业机构拥有这类项 目的开发和执行能力。在国外，CDM 务，但我国已成为 目前世界上最具有潜力的碳排放市场和最大的 项 目的评估及排放权的购买大多数是由中介机构完成 ，而我国本 清洁发展机制项 目供应方 ，是全球 CDM 项 目注册认证最多的国 土的中介机构尚处于起步阶段 ，还不足以承接此类项 目。同时，也 家。