我国货币政策区域效应非对称性实证研究——基于辽宁、吉林、黑龙江省数据的VAR模型分析.pdfVIP

第 23卷 第 1期 河南商业高等专科学校学报 Vo1．23 NO．1 2010年 2月 JournalofHenanBusinessCollege Feb．2O10 我国货币政策区域效应非对称性实证研究 — — 基于辽宁、吉林 、黑龙江省数据的VAR模型分析 何 丽娜 [中国矿业大学 管理学院，北京 100083] 摘 要 ：区域经济发展 的不平衡 是我 国统一的货 币政策 必须面对 的问题。本文基 于辽宁、吉林和 黑龙 江三省 的数据建立 VAR模型和脉冲响应函数 ，实证检验 了三个省份对统一货 币政策存在的不 同反映，并建议在统一货 币 政策前提下，结合不同区域经济金融发展 的差异，制定适度差别的货 币政策 ，以提高货 币政策的有效性，缩小区域 经济发展的差距。 关键 词：货 币政策区域效应 ；非对称性 ；VAR模型 ；脉冲响应函数 doi：10．3969／j．issn．1008～3928．2010．01．004 中图分类号 ：F822．0 文献标识码 ：A 文章编号 ：1008—3928(20l0)01—0014—04 一 、 引言 过程中普遍存在的问题，中国经济的发展也面临这 货币政策作为总量调控工具发挥作用的前提是 样一个问题 。柯冬梅从最优货币区理论及其标准人 货币区内的不同区域具有同质性，货 币政策冲击对 手 ，分析认为中国离最优货币区的标准还有相 当大 于异质的不同国家或同一个 国家的不同地区的实体 的一段差距 ，我国一直实行单一 的货币政策有相当 经济活动会产生不 同的影响。由于不同国家或地区 大的副作用，地 区间的差距会被进一步拉大。 孙 的资源禀赋 、产业结构、经济金融发展水平等不 同， 天琦认为货币政策在坚持统一性大前提下 ，部分 内 中央银行实施统一的货币政策将在不同的国家或地 容可 以探索差别化 ，以关 注区域发展不平衡 。 于 区的经济增长和物价水平等宏观经济指标上体现出 则采用 SVAR模型和聚类分析讨论了中国货币政策 不同的货币政策效果 ，这将影响货币政策的整体有 的区域效应 。宋旺、钟正生、杨晓、杨开忠等也分 效性。Scott在 1955年最早提出了货币政策存在区 别验证了我国货币政策区域效应的存在 。 域效应的问题 。 Carlino和 Defina、Owyang和 Wal1 本文以辽宁、吉林和黑龙江三省作为研究对象 ， 分别对美 国货币政策 的区域效应进行 了研究 ， 运用 Eviews5．0计量软件分析 比较全 国和三个省份 Georgopoulos也证明了加拿大货币政策 区域效应 的 的产出水平与物价水平对统一货币政策反 映的差 存在。 异。以下内容分为三个部分 ，第一部分是变量的选 地区经济金融发展水平的差异是大国经济发展 取和数据的检验，第二部分采用向量 自回归 (VAR) 收稿 日期 ：2009—11—29 作者简介 ：何丽娜 (1971一)，女 ，河南西华人 ，河南商业高等专科学校副教授 ，中国矿业大学管理学院金融工程 与风险管理专业博士生，研究方 向为金融政策理论与实践 。 · 14 · 我 国货 币政策区域效应非对称性实证研 究 2010年第 1期 模型和脉冲响应 函数 (IRF)，实证 分析统一货 币政 国统计年鉴和三个省的统计年鉴及政府信息网。全 策在三个省份存在的效应非对称性 ，最后一部分是 国和各省份的 CPI是 以 1978年为基期 的定基