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第13章 金融风险转移策略 模拟训练题(一)一、单项选择1、套期保值策略对一些大型制造企业非常重要。假设当前市场钢条价格为3000元/吨，某汽车生产厂预计来年钢材价格会持续上涨，希望通过套期保值策略将钢条成本锁定在3000元/吨。那么他可以建立一个什么样的钢条远期合约来将成本锁定在3000/吨（）A.?3000元/吨的空头远期合约B.?3000元/吨的多头远期合约C.?2500元/吨的多头远期合约D.?以上都不对。2、下面关于套期保值策略的表述，哪项是正确的（）A.?套期保值策略可以在保留收益的同时回避亏损B.?一家中国企业可以通过买入远期美元来规避其美元应收账款的汇率风险C.?套期保值策略总是可以完全规避风险D.?中东的石油商人可以购入黄金期货来为其美元资产套期保值3、关于风险转嫁策略的表述，哪项是正确的（）A.?能将未来收益锁定在一个固定水平上B.?在获得风险转嫁合约时需要向合约卖方支付风险溢价C.?在获得风险转嫁合约时不需要向合约卖方支付风险溢价D.?由风险转嫁合约本身没有任何价值4、一家公司经理收到公司给予的若干股份作为其薪酬，并且约定他必须等待3个月才能出售这些股份。为了转嫁价格风险，该经理可以（）A.?买入该股票的看涨期权B.?卖出该股票的看涨期权C.?买入该股票的看跌期权D.?卖出该股票的看跌期权5、如果某银行出售了一个利率上限给借款人，那么该银行相当于（）A.?期权合约卖方B.?期权合约买方C.?期货合约卖方D.?期货合约买方二、多项选择1、下列哪些属于风险转移策略（）A.?套期保值B.?风险转嫁C.?风险分散D.?以上都不是2、下列哪项导致了期货套期保值中的基本风险（）A.?交易方的违约B.?期限不匹配C.?品种不匹配D.?数量不匹配3、如果某浮动利率的贷款人担心未来市场利率下降，他可以选择如下哪个策略（）A.?购买一个利率上限B.?签订互换协议，以对外的固定利率来交换浮动利率C.?签订互换协议，以对外的浮动利率来交换固定利率D.?购买一个利率下限三、名词解释1、利率上限2、利率下限3、套期保值的基本风险四、简答和计算1、 某大型食用油生产厂担心3个月后大豆价格上涨造成它的生产成本增加，希望通过大豆期货来规避成本风险。假设3个月大豆期货价格为4600元/10吨，一份 大豆期货合约的交易规模是100吨。3个月后该厂商的计划进货量为380吨。该厂商买入大豆期货合约4份并持有3个月。再3个月后大豆可能的市价为 4800元/10吨，4600元/10吨和4400元/10吨，列表计算三个价位下，该套期保值策略的净损益。2、简述套期保值策略和风险转嫁策略的区别？3、如果一个金融机构的资产的利率敏感性大于其负债的利率敏感性，那么当市场利率出现波动时，它的净收益会收到什么样的影响？你可以提出哪些建议来管理其利率风险？五、综合分析1、 当前为6月8日。Chicago某化工厂从中东购入了20,000桶原油，该批原油预定在10月到11月间到港。由于油价波动较大，合约规定购买价格按照 到港时的原油市价确定。6月8日当天的原油市价为50美元/桶。CBOT提供的原油期货到期月为3月交易周期，合约规模为1,000桶/份。该化工厂出于 生产的成本控制需要，不愿意面临油价的剧烈波动。请利用原油期货，为该公司设计一个套期保值策略。假设6月8日当天，CME12月份到期的原油期 货价格为60美元/桶。公司在7月份时收到通知原油将于11月10日到港。再假设11月10日时12月份到期的原油期货在价格为65美元/桶，11月10 日当天原油现货价格为64.5美元/桶。该化工厂于11月10日平仓期货合约，试计算该套期保值组合的损益。2、某客户向银行借入了一笔五年期消 费贷款，本金为5万元，贷款利率根据市场状况每年调整一次，计息采用单利法，并且在每年年末支付。签订贷款时约定的第一年利率为7％。现客户担心受紧缩货 币政策影响，未来市场利率会大幅度上升。他能承受的最高年利率为8％。请问他设计一个利率风险转嫁策略来控制其债务成本。参考答案一、单项选择1、套期保值策略对一些大型制造企业非常重要。假设当前市场钢条价格为3000元/吨，某汽车生产厂预计来年钢材价格会持续上涨，希望通过套期保值策略将钢条成本锁定在3000元/吨。那么他可以建立一个什么样的钢条远期合约来将成本锁定在3000/吨（B）A.?3000元/吨的空头远期合约B.?3000元/吨的多头远期合约C.?2500元/吨的多头远期合约D.?以上都不对。2、下面关于套期保值策略的表述，哪项是正确的（D）A.?套期保值策略可以在保留收益的同时回避亏损B.?一家中国企业可以通过买入远期美元来