证券化在金融危机时期的作用99226.docVIP

证券化在金融危机时期的作用 　　处在金融危机的水深火热中，我们讨论最多的就是，如何使证券化这台引擎恢复往日的动能，从而使信用产品再次在市场中充分运作起来。但是，在研究这个问题之前，我们首先质疑，人们是否真正了解证券化产品在金融危机中所发挥的作用。　　首先，我们必须更好地了解世界金融发展的历史过程。因为如果不知道金融体系发展的进程，我们容易犯一种错误，就是在一个错误的假设下，得出错误的结论。因此，如果对金融体系发展的认识有偏差的话，会直接影响到目前的金融政策体系对危机的反应举措，从而导致危机加深。　　人们对金融危机的根源认识不深，其中一个原因是，因为这种危机是最近几十年才萌芽发展起来的。我们总是按照自己认为对的方式来指导金融行业发展，但是，我们更应该不时回头检测一下，最基本的假设是否正确。这些我们认为理所当然的理论和假设，是否因为时代的发展而变得不再适合用于指导目前的工作。我们往往处于危机中，却忘了这场危机是如何发展起来的。因此，有时候金融监管者和政策制定者很难很好地解释他们在金融危机中产生的影响，也很难思考如何才能更好地发挥调控作用。因为，他们自身在这个战场上，很难跳出来纵观全局，解决问题。因此，我认为某些交易员在参议院听证会上说，自己的工作只是接受信用委托和做市，以使客户可以更好地在信用委托体系的保护下实施自己的权利，只是一派胡言。　　上一次金融体系的系统危机爆发在20世