我国外汇储备与M2的因果性和协整分析.docVIP

我国外汇储备与M2的因果性和协整分析 朱孟楠 黄晓东 （厦门大学金融系 361005 ；浙江工商大学金融学院 310035） 内容摘要：到目前为止，我国的外汇储备规模仍在大规模增长，中央银行为了吸纳外汇储备需要投放大量的基础货币，必然会导致货币供应量的快速增长。本文采用单位根检验、因果检验、协整分析得出我国外汇储备会导致货币供应量M2增长，且两者间存在长期均衡关系。运用误差修正模型分析了两者之间的短期偏离动态调整关系。提出为了保证我国中央银行政策的独立性和有效性，我国需要调整我国的外汇管理政策和外汇储备规模。 关键词：外汇储备 货币供应量 因果检验 协整分析 误差修正模型 Causality and cointegration between Chinese foreign exchange reserve and M2 Zhu meng-nan Huang xiao-dong (Department of finance, Xiamen university 361005; Zhejiang Gongshang university 310035) Abstract: By now, Chinese foreign exchange reserve scale is still increasing, and central bank throws in lots o