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Shanghai Topbond Investment Management Limited 鼎资投资 短期融资券发行报告 A1-1 2007年 6月23日 鼎资公司研究部 比亚迪短期融资券分析报告 分析师：蔡烁 dzyj@ 分析观点 联系人：王丽丽 wanglili@ 公司概况 (8621) 6143 2566 比亚迪股份有限公司（简称比亚迪）前身为成立于1995年2月的 Http:// 深圳市比亚迪实业有限公司，在2002年6月改制为股份有限公司， 在香港上市，股票代码为1211，上市后公司注册资本5.4亿元， 其中H股股东占公司总资本的27.71%。公司主营业务分为手机零 本期短融券信用级别：中诚信：A-1 部件产业和汽车产业两大板块。零部件核心产品为二次充电电 鼎资研究: A-2 池，汽车产品有微型车系列的flyer和自行开发设计的中级车F3 两款。截至2006年底，公司拥有总资产151.49亿元，所有者权益 49.4亿元，2006年实现主营业务收入130.98 亿元，净利润10.1 亿元，经营性净现金流25.02 亿元。(资料来源:集团公司网站) 公司信息 发行人 比亚迪股份有限公司 行业状况 公司简称 比亚迪 成立日期 1995-2 二次充电电池主要用于便携式电子设备，中国的二次电池产量仅 公司性质 民营企业 是否上市 是（香港1211） 次于日本和韩国，排名世界第三，比在全球市场占据了12.5%的 短期融资券要素（2007 年第一期） 份额，发展迅速。近年来我国移动电话用户迅速增长，由1995 发行总额 7.5 亿元 发行方式 贴现发行 年的360万增加至2006年的40709万，翻了一百多倍。随着市场需 发行收益率 4.20％ 起息日 2007-6-25 求的旺盛，国内外厂商不断的扩大生产能力，也为手机构件行业 上市日 2007-6-26 期限 365 天 的丰厚市场回报奠定了基础。在需求扩张的同时，市场竞争也更 加激烈，而价格竞争也是国内外的手机制造商比拼的最主要手 段，同时，原材料价格的波动进一步压缩了手机构件行业的利润 内容摘要 空间。汽车行业随着我国经济的高速增长而迅猛增长。截至2006 年，我国汽车拥有量达3882万辆。2006年，我国汽车累计产量为 有利因素