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第三章 财务分析Assessing Financial Health 财务分析概述 The Basis of Financial Analysis 财务分析指标 Financial Ratio 一、财务分析概述 财务分析的作用 财务分析的目的 财务分析的种类 财务分析的程序 财务分析的基础 财务分析的方法 作用(Function) 定义：财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。 作用： 利于财务决策 利于经济决策 提高管理水平 目的 (purpose) 评价企业的偿债能力 评价企业的资产管理水平 评价企业的获利能力 评价企业的发展趋势 程序(Procedure) 确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料 选择适当的分析方法进行对比，作出评价 进行因素分析，抓住主要矛盾 为作出经济决策，提供各种建议 种类1(Category) 种类2 财务分析的一般方法（Methods） 比较分析法 比率分析法 结构比率分析法 效率比率 相关比率分析法 因素分析法 连环替代法 差额分析法 财务分析基础（Base of Financial Analysis） Financial statements The Income Statement The Balance Sheet The Statement of Cash Flows 二、基本财务比率 变现能力比率、资产管理比率、负债比率和盈利能力比率 （一）变现能力比率(Liquidity ratio) 1、定义：变现能力使企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。 Liquidity ratio indicates how quickly and easily a company can obtain cash for its need. 2、反映变现能力的比率是流动比率和速动比率 变现能力比率—速动比率 变现能力比率—相关因素的考虑 3、影响变现能力的因素 增强变现能力的因素： 可动用的银行贷款指标 准备很快变现的长期资产 偿债能力的声誉 减弱变现能力的因素： 未记录的或有负债 担保责任引起的负债 （二）资产管理比率1 Asset Activity Ratio 定义：资产管理比率是衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率。 Asset Activity Ratio measure how efficiently a company uses its assts. 2. 包括营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率 资产管理比率—存货周转率 存货周转速度指标： 存货周转次数和存货周转天数 资产管理比率—应收帐款周转率 应收账款周转速度 反映应收账款年度内应收帐款转为现金的平均次数，说明企业的应收账款流动的速度。 指标：应收帐款周转率、应收帐款周转天数 应收账款周转率＝销售收入/平均应收帐款 应收账款周转天数＝360/应收账款周转率 平均应收账款＝（期初应收账款＋期末应收账款）/2 说明：应收账款周转率越高，平均收帐期越短，说明应收帐款的收回越快。 资产管理比率—应收帐款周转率 影响应收帐款周转速度的计算因素: 季节性经营的企业使用这个指标不能反映实际情况; 大量使用分期付款结算方式; 大量地使用现金结算的销售; 年末大量销售或年末销售大幅度下降. 资产管理比率—资产周转率 流动资产周转率＝销售收入/平均流动资产 平均流动资产＝（期初流动资产＋期末流动资产）/2 说明：反映流动资产的周转速度，周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力。 总资产周转率＝销售收入/平均总资产 平均总资产＝（期初总资产＋期末总资产）/2 说明：反映资产总额的周转速度，周转越快，反映销售能力越强。 （三）负债比率(Debt Ratio) 定义：指债务和资产、净资产的关系，它反映企业偿付到期长期债务的能力。 Debt Ratio measure how much a company owes to others. 分析方法： 通过财务报表中的相关数据，分析： －权益与资产之间的关系 －不同权益之间的内在关系 －权益与收益的内在关系 负债比率指标： 资产负债率、产权比率、有形净值债务率和已获利息倍数 负债比率—资产负债率 资产负债率=(负债/资产总额)*100% 说明:反映总资产中有多大比例是通过借债来筹资的,也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。也称举债经营比率. 分析： 债权人：能否按期收回本金和利息？ 股东：全部资本利润率是否超过借入款项的利率？ 经营者：借入资本决策时必须充分估计预期的利