第03章 企业筹资管理.ppt

会计学院　杨汉明 第十章　偿债能力分析 第三章 企业筹资管理 内容 第一节 企业筹资概述 第二节 资金需要量的预测 第三节 权益资本的筹集 第四节 负债资金的筹集 本章结构框架 注意 筹资的经济效益，不仅要看资金成本，而且要看投资效果 第一节 企业筹资概述 定义：P68 企业筹资是指企业根据生产经营和其他方面的需要，通过筹资渠道和金融市场并运用一定的筹资方式，经济有效地筹措所需资金的财务活动 第一节 企业筹资概述 一、企业筹资的动机（或目的、必然性） P68 企业创建的需要 法律对企业资本金的要求 保证经营活动顺利进行的需要 企业发展的需要 扩大生产经营规模或对外投资 调整资本结构的需要 偿还企业债务的需要 第一节 企业筹资概述 二、筹资的基本原则 P70－71 规模适当（数量） 以“投”定“筹”的原则 合理预测资金需要量，确定合理筹资规模 及时筹措（时间） 来源合理（渠道） 方式经济（方式） 节约资金成本 合理安排借入资金同自有资金的比例，充分利用负债经营所带来的财务杠杆利益，同时又要尽可能降低财务风险 第一节 企业筹资概述 三、筹资的分类 按资金来源的渠道分： 权益融资：所筹资金不用还本，因而也称之为自有资本、主权资本或权益资本 债务融资：所筹资金到期应还本付息，又称之为借入资本或债务资本 按资金使用期限的长短分： 短期融资：通常采用商业信用和银行短期借款方式来融通 长期融资：通常采用吸收直接投资、发行股票、债券、长期贷款、融资租赁和内部积累等方式来融通 第一节 企业筹资概述 按资金来源范围分： 内部融资 企业的留存收益 内容 P73 计提的折旧 企业职工持股 外部融资 第一节 企业筹资概述 按是否有金融中介分： 直接融资 投入资本 发行股票 发行债券 商业信用等 间接融资：资金供应者把资金提供给金融机构，再由金融机构向资金使用者提供资金 银行信贷 第一节 企业筹资概述 四、筹资渠道和筹资方式 （一）筹资渠道 P72 筹资渠道是指企业取得资金来源的方向和通道，它旨在说明企业的资金是从哪些途径筹措的 我国目前的筹资渠道主要有以下七种： 1.国家财政资金 2.银行信贷资金 3.非银行金融机构资金 4.其他法人单位资金 5.企业留存收益 6.居民个人资金 7.外商资金 8.资本市场 第一节 企业筹资概述 （二）筹资方式 筹资方式是企业筹集资金所采取的具体形式，它旨在说明企业运用什么具体形式从各种渠道筹措所需的资金 我国企业目前的筹资方式主要有： 吸收直接投资——非股份制企业 发行股票 发行债券 银行或非银行金融机构借款 融资租赁 商业信用 利用留存收益 第一节 企业筹资概述 不同的筹资方式各具特点，企业应根据自身条件选择适当的筹资方式以及各种不同筹资方式的有效组合，以达到提高筹资效益和降低筹资风险的目的 （三）筹资渠道和筹资方式的关系 两者之间有着密切的关系，筹资渠道是说明企业的资金是从哪里取得的，而筹资方式则说明企业运用何种形式筹集资金。一定的筹资方式既可以适用于某一特定的筹资渠道，也可能适用于不同的筹资渠道；同一渠道的资金往往可以采用不同的方式筹集 具体说明：P74 小结： 第二节 资金需要量的预测 只有在合理预测资金需要量的基础上才能考虑如何筹集资金 企业资金按使用期限的长短分为长期资金和短期资金两类。 长期资金主要是用于购建固定资产、取得无形资产或对外长期投资所需要的资金，其资金需要量通过编制资本预算确定 短期资金是企业在生产经营中周转使用的流动资金，其占用形态是各项流动资产，其需要量可以进行资金预测计算 第二节 资金需要量的预测 一、资金周转速度预测法 二、销售百分比法 均根据销售收入 三、直线回归法 资产负债表 敏感性资产 销售收入 产成品 原材料等 资金需求 外部融资量 敏感性负债 销售收入 应付款项 现金等资金需求 外部融资量 损益表 销售收入 利润 留存收益 资金需求 外部融资需要量 第二节 资金需要量的预测一、资金周转速度预测法（1） 定义：P75 原理： 决定于两个因素： 其一，经营规模的大小（产销额）。流动资金需要量与经营规模大小成正比。 其二，流动资金管理水平高低（资金周转速度）。流动资金需要量与流动资金管理水平成反比 第二节 资金需要量的预测一、资金周转速度预测法（2） 在销售额一定的条件下，流动资金需要量与流动资金周转速度之间的关系可以用下列公式表示：P75 式中，“计息期日数”，全年按360天计息 第二节 资金需