第14讲 企业并购财务管理-定.pptVIP

企业如人 人有五福：一曰寿，二曰富，三曰康宁，四曰攸好德，五曰考终命 意思就是，构成人生幸福的要件有五个：一是长寿，二是财富，三是健康安宁，四是遵行美德，五是高寿善终。 人的生命周期：出生——成长——（疾病）——（衰老）——死亡 企业的生命周期： 成立（注册，出生）—— 成长——内部、外部 疾病——重整、和解、 终结（死亡）——解散、期满、破产 企业如鱼 大鱼、小鱼 大鱼吃小鱼，小鱼也可以吃大鱼（蛇吞象） 快鱼、慢鱼 快鱼吃慢鱼 健康鱼、休克鱼 健康鱼吃休克鱼 张瑞敏吃休克鱼 荣氏家族一箭双雕 在激烈的市场竞争中，企业只有不断地发展壮大，才能在竞争中求得自身的生存。企业发展壮大的途径主要有两条： 一是靠企业内部资本的积累，实现渐进式的成长； 二是通过企业并购，迅速扩展资本规模，实现跳跃式发展。 美国著名经济学家施蒂格勒在考察美国企业成长路径时指出：“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种形式的兼并收购而成长起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来。”可见企业并购对企业迅速成长进而成为大企业的极端重要性。 与企业内部资本积累相比较，企业并购可以给企业带来多重绩效：规模经济效应、市场权力效应、交易费用的节约等。 但并不是并购一定发展壮大，并购也同样存在风险 兼并重组问题的重要性 温家宝主持国务院会议 研究部署促进企业兼并重组 新华网消息 国务院总理温家宝2010年６月３