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华中师范大学 硕士学位论文 偏好关系影响下的通货膨胀 姓名：李振 申请学位级别：硕士 专业：运筹学与控制论 指导教师：何穗 硕士学位论文 ◎MASTER’STHESIS 摘要 证明了若偏好关系是“弱位似”的，则期望通货膨胀率水平随着经济人的风险 厌恶程度的提高而上升。 关键词：通货膨胀，偏好关系，CIA模型，CRRA型效用酌数 Abst陷ct In this author the the discussedinflationunderinfluenceofthe paper,the that isshowedifthe is preferences．It agent’S homothccily，the preferenceweakly inflationrate riseⅥm胁the more expected will becomeriskavelse． agent Key words：Inflation,Preference，Cash-in-Advancemodel，CRRA udli每 functiOil 硕士学位论文 THESIS ◎MASTER’S 一、引言 通货膨胀(以下简称通胀)具有许多潜在的来源。一般说来，当市场上出 现过多货币追求相对较少的商品时，就会导致通胀的产生。从长期来看，货币 供给的持续快速增长对通胀有着决定性的影响。如果在一个较短的时间内考虑 通胀的原因，则任何使总供给下降和使总需求上升的因素都可能导致通胀。这 些因素包括：负的技术冲击，劳动力供给的减少，生产成本的提高，政府购买 的增加，货币存量的增加，货币需求的下降，经济人的偏好的变化等等。 要定量的讨论通货膨胀与生产、消费和其它经济活动的关系，就需要在经 济模型中引入货币。1967年Clower在文章(《货币理论的微观基础的再思考》) 中指出：在货币经济下，货币可以购买商品，商品可以“购买”货币，但商品 不能直接的交换商品。货币的这种交换媒质作用应该直接明确的体现在经济均 economy)的模型中研究了 衡的模型中。1978年Lueas在交换经济(exchange 代表经济人的最优投资消费决策问题，通过随机动态规划的方法，证明了均衡 的存在和性质，导出了资产价格的欧拉方程，定量地分析了消费和投资的关系。 但是Lucas在这篇文章中并没有涉及货币的因素，为了研究货币对消费与投资 model)，对货币、消费和其它经济活动的关系进行了深入的讨论。这方面的主 CIA模型的本质是突出货币的交换媒质作用。在CIA模型中，资产市场和 消费市场相互分离，依次交替开放。经济人在资本市场上选择自己的投资水平 和持有的货币量，在随后开放的消费市场上必须依据自己所持有的货币量进行 硕士学位论文 THESIS ◎MASTER’S 消费，其消费的价值不能超过持有的货币价值，这一约束条件称为CIA限制。 因此经济人必须持有一定的货币才能进行消费，换言之，选择一定的消费水平 意味着必须考虑持有相应数量的货币。经济人的效用最大化问题除了面临预算 约束外，还必须