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2006年3月 系统工程理论与实践 第3期
文章编号：1000．6788(2006)03．0045．08
基于Copula．GARCH的投资组合风险分析
吴振翔1，陈 敏1，叶五一2，缪柏其2
(I．中国科学院数学与系统科学研究院，北京100080；2．中国科学技术大学统计与金融系，安徽合肥230026)
这个模型，对我国股票市场实际组合投资问题进行了风险分析，并给出了最小风险组合的具体形式．
关键词：投资组合；风险分析；Copula；GARCH
中图分类号： 17830．59；0211．3 文献标识码： A
Risk ofPortfolio
Analysis byCopula-GARCH
WU Minl，YE
Zhen．xian91，CHENWu．yi2，MIAOBai．qi2
ofMathematicsand ofScienceand of
(1．Academy 100008，China；2．UniversityTechnologyChina，Hefei
SystemsScience，CAS，Beijing
230026，China) ．
the structureofmulti—dimensionrandomvariable．Inthis
Abstract： Candescribe
Copula dependency paper，Copula
andtheforecastfunctionofGARCHmodelarewellcombined．anda modelisbuiltforrisk of
Copula—Gareh analysis
this risk ismadeinChinesestockmarket．At
portfolioinvestment．Bymodel，empiricalportfolioanalysis last，the
mini-risk isgiven．
portfolio
Key
words：portfolio；riskanalysis；Copula；GARCH
1 综述
工具．
自Embrechts
Claudio etc．(2003)和Durrlemanetc(2001)
Romano(2002)对意大利股市收益率进行了Copula分析；Embrechts
De
Matteis(2001)对Copula，特别是对Archimedean
用Copula进行了风险分析；Roberto Copula做了较好的总
结；Ling
信用衍生品定价模型．
Suisse
First
目前，Copula已成为风险分析的重要工具．由CSFB(Credit
Moran开发的Creditmetrics都直接或间接的汲取了Copula的思想．
收稿日期：2005．03．29
基金项目：国家自然科学基金70331
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