王家荣-竞争环境下IT企业激励机制的研究.docVIP

竞争环境下IT企业的激励机制研究 陶长高 （中国人民大学金融与证券研究所，100872） 摘要：基于IT企业特点，建立了IT企业所有者与经营者之间的委托代理模型，比较了信息对称情形与信息不对称情形下企业所有者与企业经营者在合同期内的总收益，研究了在信息不对称情形下企业经营者的风险规避、股权激励、努力水平、合同期、企业所有者的总收益等之间的关系。结果表明：挑选低风险规避型的企业经营者、提高对企业经营者的股权激励等企业治理措施有利于IT企业所有者利益的提高，合同期越长的企业经营者应该享受更多的股权激励。 关键词：竞争环境 IT企业 激励机制 研究 1 问题的提出 在竞争环境下，任何企业都比较重视对企业高层管理人员尤其是对企业经营者的激励，正如罗森[1]（Rosen,1981）所说，由于企业高层管理人员的活动具有乘数放大效应，他们循环式地影响了他们所领导的组织中所有成员的生产率，因此，一个能干的企业家就像一个“超级明星”一样，应获得更多组织租金。罗森[2]（Rosen，1982）通过构造一个理论模型，证明了能力越强的经理在生产中控制的下层员工越多，企业的产出和利润随着经理能力的增长而增加，但增长幅度要快于经理能力的增长幅度。莫利斯[3]（Mirrlees, 1976）和霍姆斯特朗[4]（Holmstrom, 1979）最先建立了信息不对称与信息对称情形下委托人和代理人之间的