流动性成本与欧式期权定价.pdf

指 导 教 师 ： 周 渊 副 教 授 指 导小组成 员 ： 汤 善 健 教授 周 渊 副 教 授 张 奇 副教授 目 录 中文 摘 要 英 文 摘要 ii 第 一 章 前 言 1 1.1 流动 性 问题 的研 究背 景  1 1.2 随机 最优控制理论 的简要 回顾  2 1.3 本 文 架 构及 优缺 点  3 第二章 问题 的提 出和模型构建 5 2.1 基 本 假 设  5 2.2 简单情 况  6 2.3 财 富过程  7 2.4 最优 控 制 问题  8 第三章 一般 的随机L Q 问题 12 3.1 记 号  12 3.2 随机L Q 问题 的解  12 第 四章 最优 的连续 可微 交 易策 略 15 4.1/3 1时的1^ 问题  15 4.2/3 2时的L Q 问题  19 第 五 章 最优 的半鞅 交 易策 略 22 5.1/3 1时的1^ 问题  22 5.2,5 2时的LQ 问题  26 参 考 文献 31 致 谢 3 3 摘 要 众所周知，流动性是否充足对金融市场影 响巨大 ，不充分 的流动性增加 的交易 成本 叫做流动性成本. 流动性如何定义如何衡量 目前 尚未有定论.本文研 究 了投 资 者在流动性成本无法忽略时，对冲欧式期权所应采取 的最优 自融资投 资策 略.