高华证券-亚太把脉盈利：复苏的宏观和微观证据.pdfVIP

2014 年7 月21 日 亚太 把脉盈利：复苏的宏观和微观证据 证券研究报告 二季度业绩期为检验我们2015 年盈利复苏观点提供初步佐证 盈利复苏是否即将到来? 每股盈利预测将进一步下调，但幅度收窄 鄧啟志 我们通过分析宏观和微观指标作出以下四点总结：1) 我们预计2014 年每股盈利将增长9%，而I/B/E/S 市 +852-2978-0722 richard.tang@ 发达市场的强劲表现转化为全球出口国的收入复苏； 场预测为11%，这表明盈利预测将进一步下调，但幅 高盛（亚洲）有限责任公司 2) 中国宏观数据并未得到全面改善，我们预计盈利复 度将有所收窄。尽管如此，盈利调整趋势分化（如韩 苏将集中在部分板块；3) 国内消费板块的收入趋势喜