面临的中长期环境刚性需求与消费升级面临成本上升与资源约束.docVIP

一、中国农业面临的中长期环境：刚性需求与消费升级面临成本上升与资源约束 （一）农产品供给面临刚性需求和消费升级。中国现有人口13亿，人口基数大，满足基本的食品需求压力不小。到2033年，中国人口峰值将增至15亿，新增近2亿人口，对农产品的需求绝对数量还很大。 此外，随着中国经济结构转型，可以预见十二五期间消费对经济拉动日益重要，收入分配向居民倾斜，进一步增加国民经济的活力。消费升级变动带来对肉禽蛋奶消费快速增长，进而拉动粮食需求。随着居民收入的增长，人们食品消费需求逐步由数量型转向质量型，消费品类逐步丰富和多样，直接食用的粮食消费比重会下降，而肉禽蛋奶等副食占食品消费比重增加。 图1 农民工资性收入增长加速 图2 城乡居民收入增长比较 资料来源：WIND、大通证券研发中心 图3农民工资性收入比重逐年上升 资料来源：WIND、大通证券研发中心 （二）劳动力要素约束逐步显现，农业劳动力成本不断提高。我们认为，劳动力转移与老龄化将继续推升人力成本；因此农产品生产成本的上涨将成为农产品价格长期上涨的驱动因素。 在工业化、城镇化快速推进、水土资源和环境对农业生产约束不断加大的同时，劳动力已逐步成为制约农业生产的重要因素。由于农业比较收益低下，农村劳动力大量向城镇和工业部门转移，农业从业人员逐年下降，逐步由供大于求转向供不足需，加上年轻一代农村劳动力务农兴趣不高，农业用工季节性短缺和结构性素质下降现象逐步显现。 图4粮食生产综合成本逐年递增 图5粮食生产人工成本逐年递增 资料来源：国家统计局、大通证券研发中心 （三）农业资源约束推升农产品价格长期上涨。 农业资源约束日益凸显。我国人均水资源量约2100立方米，仅为全球平均水平的28%；人均耕地面积约1.4亩，仅为世界平均水平的40%左右。 图6中国耕地面积变化 图7世界主要国家水资源人均占有量比较 资料来源：国家统计局、大通证券研发中心 建设用地占用耕地压力仍然很大。至200年，全国耕地面积为18.25亿亩，耕地面积第12年持续下降与1996年的19.51亿亩相比，中国的耕地面积净减少了1.25亿亩目前我国人均耕地面积排名世界第126位，是世界人均耕地面积的40人均只有2300立方米，仅为世界平均水平的1/4。12月USDA数据显示，2010/11年度预计全球粮食产量为21.87亿吨，消费量为22.44亿吨，库存量为4.33亿吨，相比11月，上调了生产量797万吨，消费量204万吨，库存量636万吨。 表1：全球四种主要农产品供需状况（单位：百万吨） 全球 小麦 大豆 大米 玉米 12月 11月 12月 11月 12月 11月 12月 11月 期初库存 196.68 195.40 60.41 60.40 95.32 95.37 147.19 147.95 产量 646.51 642.89 257.78 257.36 452.41 451.44 820.71 818.52 进口 122.65 124.13 96.17 95.47 28.73 28.72 89.93 90.90 出口 125.58 127.23 98.00 97.15 30.49 30.47 93.03 93.18 期末库存 176.72 172.51 60.12 61.41 94.76 94.27 130.00 129.16 资料来源：WIND、大通证券研发中心 表2：中国四种主要农产品供需状况（单位：百万吨） 中国 小麦 大豆 大米 玉米 12月 11月 12月 11月 12月 11月 12月 11月 期初库存 38.97 38.97 4.25 4.25 38.02 38.02 39.39 39.39 产量 112.46 112.46 15.54 15.54 134.33 134.33 165.90 165.90 进口 0.48 0.48 41.10 41.10 0.34 0.34 0.05 0.05 出口 0.72 0.72 0.40 0.40 0.78 0.78 0.17 0.17 期末库存 45.69 45.69 9.05 9.05 38.90 38.90 53.17 53.17 资料来源：USDA、大通证券研发中心 图8全球粮食库存消费比（%） 图9中国粮食库存消费比（%） 资料来源：Wind资讯、大通证券研发中心 从供求看，国际粮食库存消费比在回落，供需状况不容乐观。同时，全球中长期内流动性宽裕，近期美国又重启定量宽松政策，引起美元进一步贬值，全球流动性泛滥的压力加大，因此流动性过剩推升国际农产品价格有持续走高趋势。 国内粮食库存消费比连续回升（主要是粮食连续七年增收），但是仍然处于紧平衡的状态（资源瓶颈、刚性需求、消费升级、成本上涨）；政