带交易费终端资产的期望效用最优化.pdfVIP

2010年 1月 四川师范大学学报(自然科学版) Jan．，2010 第33卷 第 1期 Joum~ofSichuanNorm~Unive~ity(Natur~Science) V l_33．No．1 带交易费终端资产的期望效用最优化 王丙参 ， 魏艳华 ， 宋立新 (1．天水师范学院数学与统计学院，甘肃 天水 741001；2．吉林师范大学 数学学院，吉林 四平 136000) 摘要：研究了具有初始财富的投资者在一个带交易费的标准完全金融市场上如何最优化终端资产的期 望效用．首先通过定义交易费用比例函数 t)，建立了连续时间投资模型，然后运用鞅分析和对偶理论得到 了最优投资组合过程和终端财富，证明了在有效市场中，积极交易只会降低终端财富的期望值． 关键词：鞅；交易费；投资策略；可容许策略 中图分类号：021 文献标识码：A 文章编号：1001—8395(2010)01—0045—05 doi：10．3969／j．issn．1001—8395．2010．O1．010