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第五章 营运能力分析 宫严慧 本章内容 第一节 企业营运能力分析的内涵 第二节 流动资产营运能力分析 第三节 固定资产营运能力分析 第四节 总资产营运能力分析 第一节 营运能力分析的内涵 营运能力的内涵 营运能力分析的目的 营运能力分析的内容 一、营运能力的内涵 二、企业营运能力分析的目的 营运能力分析可评价企业资产营运的效率。 营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。 营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。 三、营运能力分析的内容 第二节 总资产营运能力分析 总资产周转率的计算公式如下： ABC公司 ABC公司的总资产周转率 ABC公司资产周转率的行业比较 第三节 流动资产营运能力分析 全部流动资产周转率计算与分析 各项流动资产周转率计算与分析 一、流动资产周转率分析 全部流动资产周转率分析 流动资产周转加快效果分析 流动资产周转率计算 营业收入 流动资产周转率(次/一定时期)＝──────── 流动资产平均余额 计算期天数 流动资产周转天数或周转期(天/次)＝──────── 流动资产周转率 流动资产平均余额×计算期天数 ＝────────────── 营业收入 流动资产周转加快效果分析 对营业收入的影响 对流动资产占用额的影响 营业收入 流动资产周转率（次数）＝ ────────── 流动资产平均余额 ABC公司 ABC公司的流动资产周转率 二、单项流动资产周转分析 存货 应收账款 （一）存货周转率与存货周转天数 ABC公司2006年 存货周转率＝17399/[(3289+6199)÷2]=3.67次 存货周转天数＝360÷3.67=98天 存货周转率高，表明企业的存货周转速度快，变现能力强，说明企业的存货管理效率高，但在具体评价时，应注意以下两点： 存货周转率的高低与企业的经营特点有密切关系，应注意行业的可比性； 该比率能反映企业管理和营运存货的综合状况，但不能说明企业经营各环节的存货周转情况和管理效率 （二）应收账款周转率与应收账款周转天数 ABC公司2006年 应收账款周转率＝27572/[(4718+7987)÷2]=4.34次 应收账款周转天数＝360÷4.34=83天 该比率越高，说明企业应收账款管理效率高；但在运用时，应注意几点： 平均应收账款是未扣除坏账准备的应收账款金额； 销售收入净额，从相关性角度看，应采用赊销收入净额。但该数据难以取得，因此只要保持历史的一贯性，采用销售净额不影响分析； 注意结合行业的特点 例证 例如蓝田股份2000年销售收入18.4亿元，而应收账款仅857.2万元，。2001年中期这一状况也未改变：销售收入8.2亿元，应收账款3159万元。 在现代信用经济条件下，无法想象，一家现代企业数额如此巨大的销售，都是在“一手交钱，一手交货”的自然经济状态下完成的。其水产品的销售，不可能是直接与每一个消费者进行交易，必然需要代理商进行代理，因此水产品销售全部以“现金交易结算”的说法是难以成立的，而销售收入达5亿元之多的野藕汁、野莲汁等饮料，不可能也是以现金交易结算的。 影响应收账款周转的因素 季节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况； 大量使用分期收款结算方式； 大量使用现金结算的销售； 年末大量销售或年末销售大幅度下降。 2006年ABC公司流动性指标 （三）营业周期 ABC公司 2006年营业周期＝98＋83＝181天 第四节 固定资产营运能力分析 固定资产周转次数 固定资产周转天数 ABC公司 ABC公司的固定资产周转率 * * 营运能力 ——主要是指企业资产运用、循环的效率高低。资产运用效率高，循环快，则企业可以以较少的投入获取较多的收益。企业营运能力分析主要是从企业短期资产的营运能力、长期资产的营运能力和总资产的营运能力三个方面来进行分析。 营运能力 ——主要是指企业资产运用、循环的效率高低。资产运用效率高，循环快，则企业可以以较少的投入获取较多的收益。企业营运能力分析