第10讲 资本结构.pptxVIP

第十讲 资本结构一、资本结构的含义 二、影响资本结构的因素三、资本结构的优化基本内容：本讲主要介绍资本结构的含义、影响资本结构的因素、资本结构理论、最佳资本结构的确定方法。基本要求：理解资本结构的含义与其影响因素，了解资本结构理论，掌握最佳资本结构的确定方法。重点：最佳资本结构的确定方法。难点：最佳资本结构的确定方法。一、资本结构的含义1．资本结构资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成及其比例关系。2．广义和狭义筹资管理中，资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构包括全部债务与股东权益的构成比率；狭义的资本结构则指长期负债与股东权益资本构成比率。狭义资本结构下，短期债务作为营运资金来管理。本书所指的资本结构通常仅是狭义的资本结构，也就是债务资本在企业全部资本中所占的比重。3．最佳资本结构最佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。折旧内部融资留存收益长期资金来源普通股股权资本股票资本结构外部融资优先股财务结构公司债券 债务 资本长期负债短期资金来源银行借款 （一）资本结构的含义 资本结构是指公司长期资本的构成及其比例关系。资金来源二、影响资本结构的因素1、企业经营状况的稳定性和成长率2、企业的财务状况和信用等级3、企业资产结构4、企业投资人和管理当局的态度5、行业特征和企业发展周期6、经济环境的税务政策和货币政策【例题49·判断题】最佳资本结构