期望收益率决定因子分析及应用的研究.pdfVIP

第38卷 第9期 哈 尔 滨 工 业 大 学 学 报 Vol.38 No.9 2006年9月 JOURNALOFHARBININSTITUTEOFTECHNOLOGY Sep.2006 股票期望收益率决定因子分析及应用研究 卢大印’，林成栋’，刘元海2 (1.上海交通大学安泰经济管理学院，上海200052,E-mail:xjlincd@;2.同济大学管理学院，上海200070) 摘 要:对中国股市股票期望收益率决定因子进行系统实证研究，结果表明:个股总体风险、非系统风险、自 然对数流通市值、价格、净市值比率和换手率对股票期望收益率具有决定作用.并且由流通市值、价格、换手 率3个因子构成的期望收益率因子模型可用于预测股票实际收益率，即由股票期望收益率最大的股票构成 的组合，可以获得较高的实际收益率. 关键词:期望收益率;决定因子;因子模型 中图分类号:F830.91 文献标识码:A 文章编号:036