正确认识人民币汇率稳定若干问题.pdfVIP

2005年第8期 No 8 , 2 0 0 5 ( 总 3 0 2 期 ) 金融研究 GeneralNo 302 正确认识人民币汇率稳定的若干问题 姜　凌　马先仙 (西南财经大学经济学院 ,四川成都市 　610074) 摘 　要 :我国现行的汇率制度实质上是单一钉住美元的汇率制度。在该汇率制度下 ,人 民币汇率的稳定 ,实质上是相对于美元汇率的稳定 ,而不是相对于我国均衡汇率的稳定。只 有相对于均衡汇率的名义汇率稳定才有利于经济的可持续发展 ,也才是真正意义上的汇率 稳定。随着我国改革开放的深入、经济的快速发展 ,这种汇率制度安排的弊端日渐显现 ,它 必然导致人民币与美元双边汇率稳定与人民币均衡汇率稳定之间矛盾的冲突 ,并使得继续 维持人民币与美元双边汇率稳定的成本不断加大。对人民币汇率稳定持有正确的认识 ,是 真正立足于我国经济发展的实际 ,对现行人民币汇率形成机制进行渐进有序改革的基本前 提。 关键词 :汇率制度 ; 国际本位货币;汇率稳定 ( ) 中图分类号:F83073 　　文献标识码 :A 　　文章编号 :1002 - 7246 2005 08 - 0053 - 10 汇率作为不同货币交换的比率 ,是联系一国经济与世界经济的桥梁。汇率水平是否 得当、汇率是否保持基本稳定 ,不仅对本国经济 ,而且对世界经济及国际关系都有着重要 的影响。围绕着这方面问题 , 国内外理论界和实际工作部门展开了热烈的讨论 ,并取得 了较为丰富的成果。但作者发现 ,在当前对人民币汇率问题的讨论中 ,人们往往更多地 ① 强调人民币与美元双边汇率的稳定 ,而忽视人民币均衡汇率 的稳定 ,甚至陷入仅仅将人 民币与美元双边汇率的稳定理解为人民币汇率稳定的认识误区。其实汇率的稳定总是 在一定汇率制度下的稳定。一个国家选择什么汇率制度 ,不仅要取决于所处的国际经济 环境和该国经济发展的实际 ,在相当程度上还要考虑实行这种汇率制度的收益与在这种 汇率制度下维持汇率稳定的成本比较。本文正是从汇率稳定与汇率制度相互关系的角 收稿日期 :2005 - 05 - 28 ( ) 作者简介 :姜 　凌 195411 - ,男 ,山东人 ,经济学博士 ,西南财经大学经济学院教授 ,博士生导师。 ( ) 马先仙 196907 - ,女 ,重庆人 ,副教授 ,西南财经大学经济学院博士研究生。 ( ) ( ) ①均衡汇率最先是指能够使国际收支实现平衡的汇率 Nurkse ,1945 。后来,Swan 1963 发展了均衡汇率理论 ,将 其定义为外部均衡与内部均衡同时实现 , 即能使国际收支平衡、国内充分就业和物价稳定等目标同时实现的汇率。 ( ) 我国学者姜波克等 2004 从经济增长与汇率的关系角度将均衡汇率定义为在国际收支不受流动性约束的前提下 ,能 够维持稳定的经济增长的汇率。但现在一般采用 Swan 的定义。 ( ) 　本文为西南财经大学校管课题《经济发展与汇率制度安排的比较研究》项目批准号 04Z24 阶段性成果。 　　　53 　　　54 金融研究