中国货币政策的利率传导机制研究.pdfVIP

lOl26 分类号 E昼12：§ 密级 UDC 编号 论文题目 研究生： 拯 田 ． 指导教师：．王鲞塾拯 专 业：亟迨经进堂． 2004年5月20曰 中国货币政策的利率传导机制研究 摘要 货币政策传导机制，是分析和说明进行货币政策调整之后，货币供应量的 变动如何诱发和影响微观经济主体的消费和投资行为，从而导致宏观经济总量 发生一系列变化的理论。简单的说，就是如何通过货币政策的调整来影响经济 的手段和渠道。因此，货币政策传导机制可以说是货币政策的基础。 货币政策并非是通过单一的途径进行传导的，其中，利率传导最具综合性 和渗透性，几乎覆盖了货币政策传导的各个环节和方面。因此，对中国货币政 策传导有借鉴意义的是作为未来理性传导模式的利率传导机制理论。 本文侧重从利率传导机制的角度来研究封闭经济条件下的货币政策传导机 制。运用利率传导理论，对利率传导的各个环节进行讨论，发现利率在三个环 节的传导都不顺畅，都要受到一些因素的影响和阻碍。在这三个环节中，决定 利率传导是否顺畅的主要是货币需求对利率的弹性、投资对利率的弹性和投资 乘数；这些参数都比较小，使得理论上货币政策传导受阻。而联系到实际，其 深层的原因则在于我国的金融体制、投资体制存在缺陷，经济转轨时期制度上 的约束，并且居民的消费状况不佳。只有从根本上解决这些问题，为货币政策 抟导提供一个良好的宏观和微观环境，才能保证货币政策顺利传导，使利率成 为有效调节经济的工具。 关键词：货币政策，利率传导机制，利率弹性，投资乘数，边际消费倾向 THESTUDYOFTHETRANSMI SS1 0N l MECHANSM0F I NTERESTRATESOFMONETARYPOLI CYl NCHI NA ABSTRACT The transmissionmechanismofmonetary isthe to policy theory howthefluctuationof analyze monetaryaffectsthe supply entities’actionof and to riseto consumptioninvestment，and a give seriesof ofmacroeconomiC change isachannelof variables．Simply，it affectingeconomybythemethodofadjustingmonetary the