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21 4 Vol. 21 No. 4
2006 8 JOURNAL OF SYST EMS ENGINEERING Aug. 2006
VaR-GARCH
¹
刘庆富, 仲伟俊, 梅姝娥
( , 210096)
: 描述了金融时间序列的 一般特性, 从收益的波动性与分布出发, 组建起计算时变风 价值的 VaR-
GARCH 模型族, 并应用该模型族在3 种分布假设下对我国铜期货的市场风 进行了实证分析. 研究结果表
明, 基于广义误差分布的VaR-EGARCH 模型能很好地刻画期铜收益的尖峰厚尾性与市场风 . 同时, 对期铜
市场风 的变动趋势进行了详细剖析.
: ; ; ;
: F832 . 5 : A : 1000- 5781( 2006) 04- 0429- 05
Market risk measurement of copper futures in
China based on VaR- GARCH models
LIU Qing-fu ZHONG We-i jun MEI Shu- e
( School o Economics and Management, Southeast University, Nanjing 210096, China)
Abstract: This paper describes the general characteristics o the inancial t ime series and constructs the
VaR- GARCH models or calculating time_varying value at risk based on the volatility and distributions o
returns. The market risk o copper utures in China is measured empirically by these models on three dis-
tributions . The results show that the VaR-EGARCH model based on the general error distribut ion ( GED)
can accurately describe high peaks and at tails o returns and market risk in Chinese copper utures. In
addit ion , the market risk trend o copper utures is analyzed in detail.
Key words: Value at Risk(VaR) ; GARCH; general error distribution ( GED) ; market risk
0 . 1999 , Artzner
[ 1]
VaR
, VaR ( Value at Risk)
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