企业社会责任活动对企业价值影响——根据中国化学制品行业上市公司经验证据.pdfVIP

第24卷 第1期 审 计 与 经 济 研 究 Vo1．24，No．1 2009年 1月 JOURNALOFAUDIT ECONOMICS Jan．，2009 企业社会责任活动对企业价值的影响 — — 根据中国化学制品行业上市公司的经验证据 ’ 邵君利 (南京审计学院 会计学院，江苏 南京 210029) [摘 要]企业社会责任活动是否会对企业价值产生影响?以沪、深两市2002年_一2oo4年的化学制品公司为 研究对象，同时结合樊纲、王小鲁编制的中国各地区市场化进程指数，分别考察 了社会责任活动与企业价值、上市 公司注册地市场化进程指数对企业社会责任活动的影响。研究发现，企业社会责任活动对企业价值产生了负面影 响，公司注册地市场化进程快慢对企业社会责任活动无显著影响。 【关键词]企业社会责任；市场化进程；企业价值 [中图分类号]F275．2 [文献标识码]A [文章编号]1004—4833(2009)01—0075—06 自20世纪50年代以来 ，随着人类生存环境的 社会责任，才会有 良好的长期发展 ，才能有较好的长 恶化 ，人们开始重视对企业社会责任 (CorporateSo— 期投资价值。自20世纪7O年代起 ，财务管理领域 cialResponsibility，简称 CSR)的研究 。Steiner…认 就开始关注 CSR活动与财务业绩之间的相关性。对 为 ，企业除了必须遵循基本的经济原则外 ，还有帮助 这个问题的研究 ，大致出现了三种观点。 社会实现基本 目标的责任；企业越大，社会责任也就 第一种观点 认为 ，企业履行社会责任可以提 越大 ，而且企业承担社会责任会带来利益。到底 企 高企业的财务业绩。最早的研究可以追溯到 Mos— 业履行社会责任是出于法规的制约性约束，还是承 kowitz的研究。后来 ，Parket和Eibert以及Heinz，So— 担社会责任会带来公司价值的增长?本文结合 中国 loman和 Hansen的研究结果也证实 了Moskowitz的 企业的实际，对其社会责任活动与企业价值的关系 结论。第二种观点 认为 ，企业履行社会责任会降 进行了理论分析 ，并 以化学制品行业 的上市公司为 低企业财务业绩。因为社会责任 的履行会发生相应 样本进行了实证检验。本文还进一步系统地检验了 的成本 ，相对于不履行社会责任 的其他企业来讲 ，这 公司注册地市场化进程对企业社会责任的影响。 会使企业处于竞争的不利地位 ，因此会导致财务业 绩的下降。第三种观点 “认为，企业社会责任的履 一 、 文献述评与研究假设 行与其财务业绩之间没有关系。代表性人物为Al— (一 )文献述评 exander和Buchholz，这种观点得到了Abbott与 Mon． 现代企业社会责任的思想形成于20世纪初 ，它 sen，Aupperle等的支持。 与当时美 国企业与经济 的工业化进程紧密相连。 早期的研究在方法上存在着诸 多的缺陷，归纳 1971年 ，美国经济发展委员会发布的 《工商企业 的 起来 ，有这样几个 ：首先，早期 的研究未考虑风险，由 社会责任》第一次从组织的层面上 明确企业应该承 于风险总是和收益联系在一起的，当风险的增长超 担社会责任。从理论上说 ，一个企业只有充分重视 过收益的增长率时，企业的价值不升反降，因此在研 【收稿日期]200