证券投资学：证券的主要价格形式.pptVIP

补充　证券的主要价格形式 票面价格 发行价格 账面价格 市场价格 内在价值 一、票面价格 　　票面价格即标注于证券票面上的价格。如国债的票面价格常常每张设定为100元，股票的票面价格则通常为1元。 2007年12月26日，紫金矿业A股IPO审核，其每股面值设计为0.1元，这一发行创新方式引起市场争议。 证券的票面价格 例1：中国银行的发行价格 　 三、账面价格（每股净资产） 　　指上市公司财务报表上反映出的每股实际拥有的净资产额，账面价格可以真实地显示每单位股份的含金量。 每股账面价值=资产净额/普通股股本数 =（资产-负债）/普通股股本数 沪深上市公司每股净资产排行（2010.4.13） 　 四、市场价格　　　 获取市场价格信息的渠道 最省钱的信息来源：证券营业部 飞狐交易师 大智慧-level2 “格雷厄姆”的市场先生原则 　 五、内在价格（内在价值） 苹果树的投资价值 相对价值模型——市盈率估值法 绝对定价模型-现金流贴现模型 绝对定价模型的具体类型 股利贴现模型（苹果树案例中，老人的股票没有股利收入，证券从业人员资格考试的《证券投资分析》中重点介绍了股利贴现模型。） 自由现金流贴现模型（巴菲特的“所有者收益=报告收益+折旧费用、折耗费用、摊销费用等其他非现金费用-企业为维护其长期竞争地位和单位产量而用于厂房和设备的年平均资本化开支。eg2003买2006卖中石油，贴现率为WACC） 剩余收益模型 新型价值模型：EVA/MVA模型 * * 证券投资学 证券的主要价格形式 股票票面价格的作用是标明每一张股票所包含的资本数额。 二、发行价格 　　 指证券发行时，要求投资者必须实际支付的单位证券的价格。证券的发行价格可以等于票面价格，也可以不等于票面价格。 回忆票面价格与发行价格的关系 649,350.6万股 2,940,387.8万股 发行数量 601988 3988 股票代码 3.08元 2.95港元 发行价格 2006年6月 2006年5月 发行时间 4.92元 3.01港元 近期价格（2008.3.18） A股 H股 股票类型 思考：两只其他因素都相同的上市公司股票，每股净资产较大者是不是更好？ 12.46 -1.75 S*ST光明 140.00 11.90 信力泰 13.91 -1.92 ST马龙 107.99 15.27 机器人 7.55 -2.25 *ST源发 149.88 15.33 贵州茅台 8.80 -2.26 *ST深泰 72.00 15.85 中利科技 7.78 -3.34 ST中华A 75.80 16.19 众生药业 6.85 -3.72 *ST金华 42.69 16.28 海螺水泥 8.94 -4.30 ST东盛 212.36 17.88 神州泰岳 10.55 -5.92 *ST盛润A 113.04 18.41 红日药业 5.21 -5.99 ST宝硕 25.77 18.45 南京高科 7.87 -8.30 ST科健 69.71 20.97 中国船舶 收盘价 每股净资产 名称 收盘价 每股净资产 名称 注：部分st类公司取最近一个交易日收盘价。 思考：为什么具有相近账面价格的股票，市场价格差距如此之大？ 即证券在市场上流通时实际形成的成交价格，简称市价。 市场价格又可进一步分为开盘价格O、收盘价格C、最高价格H、最低价格L、平均价格等。 市场价格由市场里的供求关系决定。 市场价格围绕内在价值波动。 1、专业网站： eg.证券交易所、证券公司、财经资讯公司的网站 2、最省钱的信息来源： 证券公司营业部大厅 3、各种证券行情软件 免费软件： 万点理财终端、同花顺、万联等。可以在google 搜索“软件名称+下载”—〉下载安装—〉登录后即可在开市时间看到即时的交易行情。 收费软件：飞狐交易师、分析家、大智慧level-2、指南针等。 N Y S E / 和讯财经、中金在线、理想在线、闽发在线等 大智慧level-2 “股票市场中好像有一个‘市场先生’，他的情绪很容易狂躁不安，有时会过度乐观，有时又会过度悲观。有时他的热情或恐惧会一下子云飞雾散，推荐的东西好像有些愚蠢。 如果你仅因为市场先生夸夸其谈就付诸行动的话，你一定会输棋。最好滤去杂念，把精力集中到企业的内在价值等基本因素上去。投资者必须有耐心、有原则地等待正确的买入机会，坚持价值投资的原则。” “从短期来看，市场是一台投票机；但从长期来看，它是一台称重机。” 　　是股票分析时使用的价格形式。它可以看作是一种股票基于其内在品质而在理论上应该具有的价格。 “内在价值是一个非常难以