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黄金分析报告 信息来源：研发中心 编辑整理：沈薇 日期：2009 年12 月07 日 各国央行增持黄金助推金价屡创新高 中国动向备受关注 * 黄金避险魅力压倒谨慎情绪 * 央行购买黄金预期支撑金价 * 美元疲软令中国增持黄金进退两难 * 中国实际需求以及消费料上扬 金价屡创新高得益于市场预期各国央行进一步购买黄金以分散外汇储备,中国动向将尤其受 到关注,本周四上海将举行为期两天的黄金与贵金属峰会。 印度央行从国际货币基金组织(IMF)购买200 吨黄金的消息,更加强了黄金可以作为投资资 产以及替代性货币的观点。 印度央行此举亦加强了其他新兴国家央行将仿效的臆测,尤其是中国这个坐拥2.27 万亿美 元的全球最大外汇储备国,其中大部分为美国国债。 大和总研资深经济学家肖敏捷说,中国可能从IMF 购买大量黄金,以均衡配置外汇资产,但 就意味着进一步减少目前持有最多的美元资产。这使中国处于两难境地。 对美元在未来几年走软的预期是推升金价攀升的另一主要因素,中国和其他美元资产持有大 国亦担忧随着美元贬值资产价值缩水。 中国青年报周一引用中国国资委监事会主席季晓南话称,我们建议未来3-5 年,中国黄金储 备应当达到6,000 吨,未来8-10 年或许到1 万吨。 肖敏捷补充说,中国政府内部存在分歧,这样的报导可能是向美国发出一个信号,即如果他们 放任美元下跌,中国可能购买黄金。 需求和产量展望 中国官方今年4 月宣布,黄金储备从2003 年的600 吨升至1,054 吨,但在外汇储备的占比 仍不到2%。储备增长主要因为购买国内生产的黄金用于消化未出售库存。 1 银建期货研发中心 黄金分析报告 中国黄金产量位居全球首位,消费量紧随印度之後,由于国内需求增加导致供应紧俏,可能最 终会转向全球市场。 澳洲Commodity Warrants 董事总经理Peter McGuire 说,中国央行从国内矿商购买黄 金要比IMF 和其他市场便宜得多,中国可能最终会投向这些市场,以便扩大黄金在外汇储备 中占比,分散外汇储备以及获得在国内低成本市场中无法获得的更高品质黄金。 在9 月,中国黄金报引用黄金协会数据称,今年前七个月国内黄金产量增长 13.4%至 172.867 吨,7 月产量为26.36 吨。去年中国黄金产量达到创纪录的282 吨,共计消费 395.6 吨。 珠宝需求亦受关注 交易员还在关在目前珠宝价格高企的情况下,其需求是否还会保持下去,这会影响到珠宝价 格变化的预期。 世界黄金协会上月出炉的报告显示,全球再生金供应于第三季度同比上升,但即使金价一再 高涨,还是较今年前两个季度下滑,这表明投资者预期金价将继续攀升而惜售。 2 银建期货研发中心 黄金分析报告 我们听说中国需求很强,就算是昂贵的珠宝也有人买,这对于金市是利好消息, 日本三菱商 事资深交易员Wakako Harada 表示。 黄金价格 11 月间大涨13%,而今年以来已累涨39%,但涨势在上周被短暂地打断,因迪拜 延後偿还债务的消息传出後引发各市场跳水,投资者抛出黄金以回补其它资产的损失。 不过交易员称,黄金抛售给那些没赶上金价大涨的投资者提供了很好的购买时机,美元持续 走弱以及公共部门的买兴将会支撑金市利多的情绪。 市场一度有见顶的感觉,可能会对价格形成限制,标准银行东京分行经理Yuichi Ikemizu 表示。 而与此同时,当这些弱多头在平仓时立刻遭到抢购,这使金价脱离低点蹿高。这显示市场仍 有人愿意购买黄金,也突显了多方占上风的趋势。他表示。(完) （信息来源：路透中文网）