医疗工程看改建,油田环保增动力-尚荣医疗等新股之IPO申购策略.pdfVIP

告 报 略 策 权威报告解读 2011 年 02 月 27 日 医疗工程看改建 油田环保增动力 ——尚荣医疗等新股之IPO 申购策略 略 策 购 申 相关研究 2 月14 日至18 日的一个交易周，A股 IPO 市场仅安排 4 只中小板新股，发 行节奏有所放缓。预期 4 家新股的合计融资规模将约在 25 亿元附近。 告 报 究 研 券 证 4 只中小板新股的 10-12 年净利润的平均预测 CAGR 为 51%，其成长性并不 亚于创业板，其中，尚荣医疗预期达 70%。就毛利率水平比较，尚荣医疗和 惠博普相对较高，09 年分别为 41%和 45%。 4 只新股在技术资质、客户资源、题材等方面各具特色（见“新股亮色盘点” 一节） 网下申购方面，元月下旬以来平均参与报价的配售对象约 55 家左右，询价 谨慎之态表露无疑。比较此次 4 家中小板新股，就行业属性判断，尚荣医 疗和惠博普的关注度将可能相对较高，但这并不意味着参与宝鼎重工和南 方轴承的询价就没有盈利机会。在假设有效询价家数占比偏离均值较小幅 度的前提下进行估算，预期尚荣医疗和惠博普的网下中签率平均约 3.6%左 右，南方轴承和宝鼎重工平均约在 6.1%左右。4 只创业板新股中签所需的 平均最低资金量预期为 2050 万元左右。 网上申购方面，春节之前 IPO 市场网上冻结资金进一步下滑至 2000 亿元左 右，在 IPO 市场存在低风险的状态下，多数无意承担风险的“打新”资金 依然驻足观望。在假设网上申购存在一定偏好，且申购偏好的偏离值不是 特别大的前提下，预计本次 4 只新股的平均网上中签率约 1%左右，其中， 尚荣医疗、惠博普的网上中签率将可能相对较高一些。 证券分析师 申购建议：网下报价方面，建议偏重参与尚荣医疗、惠博普的申购，宝鼎 林瑾 A0230203100015 重工和南方轴承也未尝不可参与，但在报价时所需的安全边际应更高。网 linjin@ 上申购方面；综合考虑基本面和中签概率，建议适当