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论我国企业年金的监管 (硕士论文摘要) 专 业： 法律硕士 研究方向： 经济法学 作者姓名： 张晶 指导教师： 杨忠孝 企业年金可以说不但是一个职工养老计划，更可以被看作是一种社会计 划。它在一定程度上体现了企业所应承担的一种社会责任，体现出了企业回报职 工、回馈社会的精神。但这对企业而言绝非是一种简单的“施舍，它对企业也 是有诸多益处的。它使得企业能以更长远的眼光规划发展，以更少的短期成本换 取职工的忠诚和勤奋，以更少的税收负担换取更大的政府支持。因此，企业年金 能为职工、企业、国家三者构建一个共赢的结局。 随着企业年金规模的不断扩大，对保值增值的要求越来越高，决定了企业年 金基金必须进入资本市场。事实上这正是国际上通行的运作方式。相对于这种运 作方式，企业年金的监管就显得更为重要了。 本文第一章先阐述了企业年金的运营机制。企业年金运行复杂，需要多个管 理主体，包括企业年金的受托人、投资管理人、托管人、账户管理人的相互配合。 了解企业年金的运营机制是对其进行有效监管的前提。由于受托人在整个年金计 划运作中的重要地位、中心作用，文中对其进行了较为深入的分析。第二章是对 企业年金监管模式的分析，首先是对审慎型和数量限制型两种模式的比较分析， 进而讨论各国选择不同模式进行监管的原因，本章第三节是中国的监管模式及发 展趋势。第三章为年金基金监管制度设计。主要分准入制度、投资比例限制制度、 禁止投资行为、风险准备金制度、信息披露制度、佣金限制制度来详细讨论对年 金基金的监管。第四章介绍了中美两国对企业年金进行监管的机构的设置。 对于第三章的准入制度，本文认为在对年金基金管理服务机构的准入制度中 设立了二次准入制度是各个监管部门权利博弈的结果。这种重叠式的市场进入审 批是否确有必要，值得商榷。建议企业年金投资管理主体进入市场只需经过其功 能监管的对口监管主体的审批，劳动与社会保障部只需备案即可。另外，可赋予 其异议权。 在投资比例限制制度的投资工具限制中，可逐渐放宽年金基金对国际资本市 场的投资。因为我国国内资本市场的容量和投资回报率相对有限，准许企业年金 基金投资于国际资本市场有助于年金基金投资组合的最优化，实现更好的投资回 报率。可通过诸如QDII这种制度安排。 针对风险准备金这--,JJ度，本文认为我国的规定中只涉及对投资管理人的规 定是不够的，至少还应包括对受托人的风险准备金要求。而我国风险保证金保证 的是基金投资亏损，也即对波动较大的投资收益率进行保证，而不对因失职、不 称职或偷盗等行为造成的投资亏损保证，似乎本末倒置。而企业如果采取年金理 事会作为年金基金的受托人，则企业应从自由资产中提取一部分资金作为年金基 金理事会的风险准备金。 在第四章讨论到企业年金的运作涉及到混业经营，而我国现阶段对企业年金 的监管是以劳动和社会保障部为主导，银监会、保监会、证监会相互协调，建议 实行功能化监管，提高效率。对于监管部门，考虑到国家应对企业年金出台统一 的税收优惠政策，而现在很多省市也都设有不同比例的税收优惠，建议监管部门 中应增加财政部门、税务部门。 【关键词】企业年金企业年金基金监管 Searchof I ati onand rvi Si on on ate regu supe corpor ● 一 ● ● l OnOtCnl na pens Abstract isnot a ismuchbetterasocial scheme；it C