跳扩散模型下美式期权渐近分析.pdfVIP

跳扩散模型下美式期权的渐近分析 摘要 本文研究标的资产价格过程服从跳扩散模型对美式期权价格及其最佳实 施边界当到期日趋于无穷大时的渐近分析．与传统的扩散模型相比，跳扩散 模型可以更好地解释在实际金融市场中由于突发事件所引起的价格的剧烈变 动，故其适用于解释B．S模型中的系统经验偏差． 在跳扩散模型中荚式期权的定价模型是一个抛物积微分方程自由边界问 题，而永久美式期权的定价模型是一个积微分方程自由边界问题我们利用 偏微分方程的渐近性理论得到无界区域上抛物积微分方程自由边界问题的渐 近估计，证明了当到期日趋于无穷大时美式期权价格收敛于永久美式期权价 格，且美式期权的最佳实旆边界收敛于永久美式期权的最佳实施边界，同时 给出它们的价格及最佳实箍边界之间的误差估计．最后分别用二叉树方法和 迭代法计算美式期权和永久美式期权价格，并用数值算倒验证了理论上得到 的渐近性结果． 关键词跳扩散模型； 积微分方程； 美式期权； 最佳实施边界；渐近 性． Critical ofAmericanin Analysis Option Model Jump-Diffusion Abstract TheiⅡter吨ofthis istodiscussthecritical of and paper price property optimal exercise of Americanwhenthe daterunsto in boundary option expiry infinitea modelDifferentwiththetraditional jump—diffusion diffusion models，thejump- diffusionmodelscanbeusedtoaccountfor inmarket due largechanges pricesto sudden events．So sorne biases theymay exogenous explainsystematicempirical with totheB]ack—Scholesmodel respect American isafree ofa option problem pricing boundaryproblemparabolic in American integro-differentialequationjump—diffusionmodel，and perpetual op— tion isafree of problem boundaryproblem