美国国际收支与次贷危机.pdfVIP

2olo~第铺 审阅高新技术 、业 NO．4．2010 (总第139期) ChinaHi-TechEnterprises (CumulativetyNO．139) 美国国际收支与次贷危机 王海涛 (中国电信上海分公司，上海200050) 摘要：按照马克思的分析，资本主义经济由于其内在机制，会周期性地发生经济危机。在以美元为主要国际货币的体系 中，在经济扩张阶段，按照特里芬的分析，世界对美元的需求增加，为了保证有足够的结算货币，需要通过逆差输出美 元，但长期的逆差，会使得美元贬值。因此，美元收支平衡机制及其调节会在经济危机上有所体现。文章基于此。结合21 世纪初的美国国际收支变化情况，分析了美国国际收支与次贷危机的关系。 关键词：次贷危机；国际收支；贸易逆差；消费刺激 中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1009-2374(2010)04_oo94-o2 按照马克思的分析，资本主义经济由于其内在机制 ，会周 准，它表明对于短期的经常项目不平衡可以通过融资的方式调 期性地发生经济危机。在以美元为主要国际货币的体系中，在 节，而对于长期的经常项目不平衡则需要通过调整来解决。 经济扩张阶段，按照特里芬的分析，世界对美元的需求增加，为 基本的国际收支调节方法有3种： 了保证有足够的结算货币，需要通过逆差输出美元，但长期的 (一)弹性调节法 逆差，会使得美元贬值。因此，美元收支平衡机制及其调节会在 该方法研究本币贬值对进出口产品相对价格的影响，通过 经济危机上有所体现。本3c)A,这点出发，结合21世纪初的美国 本币贬值刺激出口、限制进口从而来调节中、短期国际收支失 国际收支变化情况，分析美国国际收支与次贷危机的关系。 衡。利用本币对外汇率的贬值和升值，造成商品相对价格的变 随着全球化的扩大，国际贸易规模的扩大，生产的全球化， 化，使出口商品的外币价格下降或上升，从而增加和减少出口， 金融的全球化，带来金融危机的全球化。美元既是美国的国家 同时促进进口货物的本币价格相对上升或相对下降，从而减少 货币，又是国际货币，在以美元为主要国际货币的体系中，在经 和增加出口，最终对国际收支产生影响。 济复苏、扩张阶段 ，按照特里芬的分析，世界对美元的需求增 (二)吸收调节法 加，为了保证有足够的结算货币，需要通过逆差输出美元，但长 20世纪5o年代米德和亚历山大提出了吸收调节法，采用凯 期的逆差，会使得美元贬值。美元的持续贬值，会对美元的国际 恩斯的宏观分析，将国际收支与国民收入联系起来，从宏观经 货币地位带来影响；而当美国为了维持美元的国际地位 ，必然 济关系的角度考察国际收支问题。其理论模型如下： 会对美元进行调整。 国际收支o(一M 总收入 卜总支出(C+I+G) 一 、 国际收支调节理论 其中： x=出口；M_主生口；Y=国民收入；c=消费；I=投资；G=政府开 广义的国际收支指特定时期(通常为1年)内，一个经济体 支。 与世界其他地方的各项经济交易。大部分交易是在居民与非居 该模型以国民收入和支出的差额来讨论国际收支的变化， 民之间进行的。 当国民收入大于总支出时，国际收支将处于顺差状况；当国民 国际收支失衡是指经常账户、金融与资本账户的余额出现 收入小于总支出时，国际收支处于逆差状态；因此，可以通过改