以金融道德风险责任机制为契点法律规制机理研究.pdfVIP

2011年第5期 江 西 财 经 大 学 学 报 NO．5 ， 2011 总第77期 JOURNAL OF JIANGXI UNIVERSITY OF FINANCE AND ECONOMICS Serial NO．77 以金融道德风险责任机制为 契点的法律规制机理研究 卓武扬 （西华大学经贸学院，四川南充 637100） 摘 要：金融道德风险严重是当今世界金融领域的严峻现实。金融道德风险源于风险行为人 对自己不承担全部风险后果的预期，因而，打破该预期的风险责任机制是规制金融道德风险的契入 点，而金融道德风险的责任又包括风险行为责任和风险损害责任。金融道德风险的法律规制，包括 事前警慑、事中制衡和事后追究的法律制度，是法律以其权威和强制性对金融道德风险行为及风险 心理进行遏制和约束。其中，法律对于金融道德风险责任的追究，既起着补偿损失以维护金融市场 的公平、惩罚违规以体现法律之正义的作用，更能衍发和派生出法律对风险行为的心理警慑。 关键词：金融业；金融道德风险；金融危机；法律规制 ： ： 中图分类号 DF438 文献标识码 A 文章编号：1008－2972 (2011) 05－0116－07 一、引言 2008 年，美国遭遇 “百年一遇”的金融危机，危机的中心华尔街危如累卵。五大投资银行中， 贝尔斯登和美林证券相继被银行收购，雷曼兄弟申请破产保护，而剩下的高盛、摩根斯坦利也因形势 所迫转型为银行控股公司。一系列突如其来的 “变故”使得世界各国都为美国金融危机而震惊。这场 金融危机肇始于美国，并逐渐向全球蔓延。全球大多数国家均未能幸免，其经济金融或多或少都受到 了这场危机的影响。正如世界计量经济学会主席、2007 年诺贝尔经济学奖得主罗杰·梅尔森教授所指 [1] 出的，金融危机源于道德风险失控。在危机蕴藏和爆发的过程中，道德风险和金融监管体系存在法律 [2] 漏洞是酿成危机的重要因素。在我国，虽然金融业改革开放取得了巨大成绩，但在新的市场环境中， 金融系统出现了一些新情况和新问题，隐患比较严重，成为影响金融稳定和安全的重要因素。究其原 因，一方面是我国金融企业内部的治理结构、管理体制存在缺陷和抗风险能力较弱；另一方面，金融 企业的外部环境较差。在内部和外部因素的共同作用下，金融道德风险在一定程度上不断滋生。比 如，在资本市场的发展和证券业运行中，由于专业知识性强、信息不对称严重、投资者理性判断水平 不高，公司和职业经理人有着更大的投机和谋私利损他益的空间， “老鼠仓”事件层出不穷，证券行 业的大案要案不断涌现。保险业和保险市场中的道德风险问题更加不容忽视，骗保、虚构保险标的、 故意制造保险事故或者放任保险事故发生、事故发生后救助抢险的不作为等诸多情况给保险企业造成 较大的风险损失。2005 年，中国银行哈尔滨支行被发现数亿元资金不翼而飞，后经侦查发现是银行 [3] 负责人与外部人合谋实施的金融诈骗大案。2008 年，海南华银案二审终审，海南华银国际信托公司 ——————————————— 收稿日期：2011-06-20 基金项目：四川省教育厅重点课题 “后危机时期金融稳定与金融监管体制创新研究” （ 作者简介：卓武扬，西华大学教授，经济学博士，法学博士后，主要从事金融制度及法律经济分析研究。 江西