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继续关注受益政策扶持产业相关主题基金——开放式基金投资建议 本周市场先扬后抑，股市扩容、国际板就绪等负面消息以及前期获利盘回吐都给市场带来调整压力，尤其是周三市场出现恐慌性下跌出乎投资者预料。从市场表现来看，受政策扶持新兴产业板块个股、医药等消费行业相对活跃。目前来看，货币政策适时微调的预期并没有发生改变，中国人民银行16日继续强调了注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，根据经济形势的变化，适时适度进行预调微调。但市场进一步寻求突破，还要等待更多的国内政策好消息和基本面的改善。对于基金投资选择，建议投资者继续关注操作风格相对稳健的基金，同时侧重于投资政策扶持的新兴产业以及消费成长板块较多的基金，可继续关注。重点关注的品种，如：鹏华成长、华商阿尔法、东吴新经济、兴全有机增长、嘉实优质、富国天惠、易方达策略等。 折价回归动力不足——封闭式基金投资建议 截止到11月11日，25只传统封闭式基金平均折价10.12%，虽然较前期略有上升，但仍不具明显优势，尤其在市场震荡且缺乏分红等利好预期推动背景下，封闭式基金折价回归的动力不足，基金走势仍将更多围绕管理业绩、自身折价波动等基本面因素，对于其中部分品种的相对优势可阶段关注，比如金泰、金鑫、丰和等。此外，大成优选的折价率继续小幅上升至6.83%，该基金将于明年到期，到期年化收益率10.56%，建信优势的到期年化收益为6.46%，均具备相对优势，如若市场企稳可侧重关注。 图表1：各类基金净值增长率（2011-11-11—2011-11-17，QDII基金计算期2010-11-10—2011-11-16） 来源：国金证券研究所 过去一周基金市场分析 中小盘成长风格基金延续较好表现——股票型及混合型开放式基金一周净值表现 本周（2011-11-11~2011-11-17）市场震荡收跌，上证指数收于2463.05点，下跌0.67%；深证综指收于1060.55点，小幅上涨0.17%。市场以结构化行情为主，板块表现持续分化，其中公用事业、信息技术及医药板块分别上涨1.84%、1.28%和0.49%，而金融板块及交通运输跌幅相对较大。 伴随着市场下跌，指数型基金一周收益率加权平均下跌1.3％，纳入统计的124只基金8涨2平114跌，其中深TMT、信诚500、金鹰领先、广发500等8只基金实现正收益。整体来看，以新兴产业占比较高指数为跟踪标的基金如深TMT、金鹰领先以及以中证500为跟踪标的的信诚500、广发500等中小盘成长指数基金表现相对较好。本周主动管理的股票型和混合型基金业绩随市小幅下跌，其中股票型基金净值加权平均下跌0.67%，混合型基金中的混合-积极配置型基金净值加权平均下跌0.61%，混合-灵活配置型基金净值加权平均下跌0.47%，混合-保守配置型基金净值加权平均下跌0.31％。 从积极投资股票型及混合型基金的业绩来看，本周行业表现延续分化，公用事业、信息技术及医药板块实现正收益涨，而配置较多相关板块的基金如华商阿尔法、鹏华成长、万家和谐、宝盈资源、华商产业、泰信策略、泰信主题、金鹰中小盘、东吴新创业等基金表现相对较好。此外，持有较多纺织服装、传媒、化工等涨幅较多行业的基金如东吴新经济、华夏策略、华夏精选、宝石动力、泰信蓝筹等也有较好的表现。 图表2：行业指数表现（%）（2011-11-11—2011-11-17） 来源：国金证券研究所 图表3：表现居前的开放式股票型+混合型基金 股票型 业绩（%） 指数型 业绩（%） 混合－灵活配置 业绩（%） 泰信主题 1.71 深TMT 1.09 华商阿尔法 2.3 泰信蓝筹 1.34 深TMT联接 1.02 华夏策略 1 宝盈资源 1.06 信诚500 0.58 万家和谐 0.96 东吴新创业 1.04 金鹰领先 0.37 华夏精选 0.94 大摩策略 0.91 广发500 0.33 华商领先 0.91 合丰稳定 0.88 混合－积极配置 业绩（%） 混合－保守配置 业绩（%） 天治创新 0.88 宝石动力 1.79 泰达预算 0.38 工银成长 0.83 中欧新蓝筹 0.76 国富收益 0.36 东吴新经济 0.78 金鹰中小盘 0.42 博时平衡 -0.12 金鹰主题 0.77 鹏华成长 0.23 国联安安心 -0.14 华商产业 0.76 泰信策略 0.02 招商平衡 -0.15 来源：国金证券研究所 长信100大幅溢价——上市交易型基金一周表现 本周上市交易的LOF基金整体价格平均下跌0.04％，同期净值加权平均下跌0.88％。基金净值方面，纳入统计的52只基金9涨43平，其中国泰小盘、南方高增、银华内需、广发500等中小盘成长风格基金实现正收益。从二级市场表现来看，长信100、信诚深度、鹏华创