论外资并购我国国有企业有关法律问题.pdfVIP

前 言 。一 、 、 ；；-二l ‘ j ，经过1988年的高涨和1991年的低谷后，国际企业的并购活动从1995年起又 进入一个新的高潮，强强合作、巨额交易、跨国并购成为其显著特点。随着中国市 场经济体系的逐步完善，越来越多的外国资本随着第五次并购浪潮投向中国。进入 九十年代以来，外资并购国有企业更是越演越烈。 与成熟的市场经济国家相比，中国的市场经济还刚刚起步，中国企业尤其是国 有企业还缺乏市场主体的意识，对随国际并购浪潮而来的外国企业的并购缺乏必要 的准备；而大量实力雄厚的跨国公司、外国企业纷纷改变投资策略，采取并购国内 企业的方式投资，并对利润高、回报快的行业情有独钟，造成这些行业的大部分市 场份额被外资或合资企业占有，并引发了不少问题。国内由于相关立法较为滞后． 对外资并购的规范更基本是空白≯本文的目的就是通过介绍外资并购我国国有企业 产生的问题及西方国家对企业并购的监管，对应如何借鉴西方国家对并购的法律监 管来制定我国的反垄断法、企业兼并法从而对外资著购进行规范提出个人的一些不 成熟的观点。以使我国的企业能够把握机遇，更好地利并购的有利之处，保护自己 的利益，最终促进社会主义市场经济的发展及法律体系的完善。 并购最常见的方式有两种，即购买资产与购买股份。根据我国目前的实际情况， 作者认为，我国的外资并购除这两种传统方式外，还包括合资控股和设立投资性公 司，国外称控股公司(holdingcompany)两种特殊的方式。 全文共分四章节： r 第一章企业并购概述。塔章介绍了并购的定义及其与破产、企业联合、企业购 买、承包、租赁等其他资产流动方式的区别并回顾了国外企业并购的历史。国际上 己发生过五起并购高潮，历次高潮都有自己的特征与时代背景，目前正在进行的第 五次并购高潮以跨国并购为特点，涉及的行业、范围、规模、金额之大，都是前所 未有的。、) ，’ 第二章外资对我国国有企业的并购及有关法律问题。l本章论述了外资并购国有 企业的原因、方式、特点，并着重分析了外资并购国企引起的垄断、倾销、国有资 产流失、侵犯知识产权、限制技术、损害小股东权利、价格转移、侵犯中方职工权 利等方面的相关法律问题，这些问题同时也给我国现行的公司法、破产法、税法、 劳动法、知识产权法对应如何更好的规范外资并购，保护中方的权益提出了挑战。 本章创新地将合资控股和建立投资性公司作为外资并购国有企业的主要方式。 合资控股有两种方式，一种是在合资之初就掌握5l％以上股权；另一种是设立合资 企业后外方通过增资扩股、稀释中方股权，最终达到控股权的方式；本文认为在市 场竞争对手较少，市场份额相对集中的情况下，这种控股型合资的实质是一种隐型 的并购。 投资性公司是近年来才出现的新生事物但发展却十分迅猛。本文非常有新意地 认为主要原因之一就是投资性公司不必通过新设企业进行投资，只要全部或部分的 收购其投资者或其关联公司或其他外国投资者在中国境内已经设立的企业的注册资 本25％以上的股权，该被收购的企业就成为投资性公司投资的企业，并可以享受外 商投资企业的待遇。这就为投资性公司实行并购提供了充分的法律依据。除此之外， 投资性公司的经营范围要比一般的合资、合作、独资企业宽范许多，包括销售、建 立研发中心，培训、售后服务、贸易、仓储及不涉及出口许可证管理的商品的出口。 因此越来越多的跨国公司倾向于建立投资性公司，并通过投资性公司大量地并购国 有企业，既节省了新建企业的成本，又可以经营许多特殊业务，更可以通过投资性 公司控制大量被收购的国有企业，发展下去将可能导致垄断的出现。＼) 第三章各国法律对外资并购的特殊规定及对并购的一般法律监管。各国对企业 并购的法律监管，基本没有一部以并购为调整对象的专门法规，对并购的法律监管 措施除主要的反垄断法外，还包括投资法、公司法、证券法等相关法规。本章对各 国对外资并购的特殊规定及各国在反垄断法中对并购的一般规定都进行了介绍。、l 第四章中国外资并购的立法现