中国高额外汇储备来源结构及成因分析.pdfVIP

( ) 《学术界 》双月刊 总第 129 期 , 2008. 2 ACAD EM ICS IN CH INA 经〔济学研究 〕 No. 2 M ar. 2008 我国高额外汇储备的来源结构及成因分析 ○许跃辉 , 陈　春 (安徽经济管理学院　科研处 , 安徽 　合肥 　230059) 摘〔　要 〕超过万亿美元巨额储备 ,意味着我国有着充裕的国际支付能力 ,在一定 程度上也彰显了我国足以影响世界的经济实力 。但外汇储备的巨额增加会带来宏观经 济过热的压力 ,不利于我国国民经济的持续 、稳定 、健康地发展 。因此如何对巨额外汇 储备进行有效管理 ,是我国目前面临的一项重大课题 。本文重点分析了我国高额外汇 储备的来源结构及其成因 , 以为我们对巨额外汇储备进行有效管理提供基础 。 关〔键词 〕外汇储备 ;贸易顺差 ;汇率弹性 20世纪 90年代后期以来 ,世界范围内外汇储备水平迅速增加 , 1990 年 ,世 界总的外汇储备大约是 1万亿美元 ,而截止 2006 年末 ,这个数字变为 5 万亿美 元 ,特别是东亚国家和地区 ,在 1997年的东南亚金融风暴后 ,外汇储备的规模和 增长速度远远超出了人们所能解释的范围。在全球外汇储备迅速增加的大背景 ( ) 下 ,近些年来 ,我国外汇储备 未含香港 、台湾 规模不断扩大 ,逐年呈上升趋势 , 特别是自 2000年以来增长更为迅速 ,到 2006 年底中国外汇储备余额突破万亿 美元大关 ,达到 10663亿美元 ,全年外汇储备增加 2473 亿美元 ,到 2007 年 7 月 末 , 国家外汇储备余额为 1. 4 万亿美元 ,超过万亿美元巨额储备 ,意味着我国有 着充裕的国际支付能力 ,在一定程度上彰显了我国足以影响世界的经济实力 。 同时在国际政治经济较为动荡时期 ,外汇储备的巨额增加会助长通货膨胀的风 险 ,带来宏观经济过热的压力 。因此 ,分析我国高额外汇储备的来源结构及其成 因有着非常重要的现实意义 , 以利于我们从多方面对巨额外汇储备进行有效管 〔1 〕 理 。 ( ) ( ) 作者简介 :许跃辉 1958— ,安徽经济管理学院科研处教授 ;陈春 1970— ,深圳广播电视大学副教授 。 — 151— 学术界 2008. 2 ·学者专论 一 、外汇储备的来源结构分析 ( ) 一 贸易顺差持续增加 , 国际收支顺差总规模不断扩大 由于国内储蓄大于投资的格局较为明显 , 国内制造业生产能力迅速扩大 , 国 际制造业加快向我国转移 , 以及全球经济强劲增长拉动我国出口等 。1982 至 2004 年 ,我国国际收支交易总规模年均增长 18% , 由 540亿美元增加到 1. 9 1万 亿美元 , 占 GD P 的份额从 19%增加到 99% 。2005 年 , 国际收支交易总规模达 2. 42 万亿美元 , 占 GD P109% 。2006年国际收支交易总规模更是高达 3. 33 万亿 美元 , 同比增长 38% , 占 GD P 份额达 127% ,较上年上升了 18 个百分点 。200 1 年至 2007年 6月贸易顺差为 5023亿美元 ,是 1981年至今累计贸易顺差的 78. 〔2 〕 4 % 。