我国股指期货定价及套利交易策略研究.docVIP

.. PAGE .. 我国股指期货定价及套利交易策略研究 摘要首先对股指期货定价的理论基础、主要模型和方法、套利交易进行了概述在此基础上对我国沪深300仿真交易数据进行实证分析最后对我国股指期货套利交易提出了一些交易策略 　　关键词股指期货；定价；套利交易 　　 　　1概述 　　 　　1.1股指期货定价的理论基础 　　股指期货是金融工程设计开发出的最成功的金融衍生品之一股指期货套利交易不仅能纠正过度投机所造成的市场无效性而且能锁定无风险的收益是一种风险转嫁与价格修正的市场机制研究股指期货套利的根本在于如何对股指期货进行合理定价其定价模型是由传统的资产定价模型延伸发展而来因而对传统的资产定价理论加以全面了解很有必要 　　传统的资产定价理论包括均衡定价理论、套利定价理论、随机折现因子定价理论等；衍生资产定价理论包括无风险套期保值原理、风险中性定价原理、动态自筹定价原理等 　　 　　1.2股指期货定价的主要模型和方法 　　迄今为止对期货定价的研究大都从持有成本模型和预期理论两方面来进行其中持有成本模型是最广泛使用的定价模型在持有成本模型框架下又包含有完美市场下的持有成本定价模型和考虑市场限制的区间定价模型两类 　　持有成本定价模型(CostofCarryModel)作为指数期货定价的经典模型是Cornell和French在1983年借助一个套利组合论证的建构在完美市场假设下的定价模